Vantagens de ser um Trend Follower

“Ride the tide of falsehood and get out before the truth is known” George Soros

Retirado do meu diário de trade:

As grandes vantagens de ser um trend trader

1- Só um há trade lucrativo e ele é na direção da tendencia

2- É o único método de trading onde money management faz sentido em aplicar o axioma: Cut your losses short and let your profits run

3- É um sistema adaptativo e não está preso a nenhum vies, bull ou bear, mas apenas na direção da tendência

4- A única coisa importante a observar é o preço, pois somente preço paga

5- Olhar os fundamentos, apesar de importante, é opcional

6- Não existe bolha enquanto tiver momentum no mercado

7- O lucro acaba quando a tendência acaba. “The trend bends at the end”

8- Trend Following é flexivel a preferências pessoais, pois tendência é algo subjetivo e depende de métodos de amenização e.g. time frame

9- Te mantém humilde e respeitando o mercado, sabendo que aceitar perdas faz parte do processo de ganhar

10- Não exige saber o que vai acontecer no futuro para ser lucrativo no longo prazo

Abaixo a tendência de ouro no últimos 11 anos

Uma revelacao surpreendente

Investi tempo depois do período fechado para balanço para re-testar meu sistema short e fazer uma analise caso operar long e short.

No começo fiquei bem empolgado com meu sistema long, mas logo que comecei a operar eu passei uma pessima sequência de perdedores (whipsaw) o que me tirou um pouco dos trilhos e resolvi dar uma re-analisada no Back Test, principalmente a parte de Drawdown (DD).

E ai que foi a minha revelação surpreendente. Mesmo que o sistema apresentasse uma relação CAR/MaxDD que me deixasse feliz eu cometi um erro de não dar uma olhada em quanto tempo o DD iria demorar caso entrasse em um e quantos trades demoraria pra sair do DD.

Apesar do DD maximo ser de apenas 5.66% com um position sizing de 1% do equity o pior DD demorou 443 dias corridos ou aproximadamente 14 meses. Sendo um sistema longo os piores DD ocorreram em bear markets. Sendo eles

13/03/2002 a 20/02/2003 – 352 dias

20/06/2008 a 2/07/2009- 442 dias

O primeiro DD durou 17 trades e o segundo 19. Sendo que o sistema Longo da em media 15 trades por ano ou um pouco mais de um trade por mes.

Entao depois de ter revisao o sistema short que estava com um problema de execução devido aos stops curtos que eram stopados no after market agora estou mais satisfeito com as regras ajustadas. O sistema “piorou” os resultados, mas a ideia aqui é usar o sistema em conjunto com o longo por dois motivos. Ter um colchão de hedge em bear markets para diminuir DD e duracao de DD e aumentar a frequência de trading para aumentar os juros compostos.

então aqui vai a analise de ter os sistemas sozinho ou combinado:

Agora para visualizar a curva de equity com um investimento hipotético de 10,000 como seria a curva.

Veja que os maximos DD em duração estão dentro dos retângulos.

Veja que o sistema short se comportou “bem” nos bear markets de 2001-2002 e de 2007-2008 e em periodos Bull ficou flat a caindo um pouco. Isto o porque do sistema operar um índice de ação (S&P 200 Australia) o que tem um “vies” Bull.

Lembro do Roberto ter comentado de ter um sistema short junto com o longo pra melhorar a performance total e é o que acontece no Back test.

Voltei a tradar com mais confiança os dois sistema com um controle de risco bem apertado (1% do equity) só pra voltar a ter confiança em no sistema e me conhecer melhor o quão aderente estou ao sistema.

Lógico que o intuito é ganhar dinheiro, mas quero focar muito mais no processo no momento de descoberta e auto-conhecimento, pois só serei um trader de sucesso o dia que descobrir o sistema que tem dentro de mim e se estou dispostos a sentir os sentimentos que vem com meu sistema que no fundo no fundo esta no meu DNA.

Neste intuito eu lanço o desafio de seguir 30 sinais de forma mecânica e vou postar no Twitter as ordens de entrada e ajustes diarios de trailing e profit target.

No momento estou em um trade longo que esta ganhando 1.2R e que teve uma MAE (Maximum Adverse Excursion) de 1.74R. Faz parte de ser trend following devolver pro mercado para deixar o lucro fluir.

Espero que me sigam no Twitter se querem saber meu trading journal enquanto ele acontece.

Ajusto minhas ordens e stop quando o mercado fecha por volta de 17h horario de Adelaide, Australia.

Em busca de auto conhecimento

Terminei hoje a leitura do quarto e final livro que escolhi para ler no meu período “sabatico” de trading.

The Inner voice of Trading, Michael Martin.

Clip: http://martinkronicle.com/wp-content/uploads/2011/08/frontIVT.jpg

O que me interessou pelo autor foi o fato dele ser um discípulo de Ed Seykota e ter um blog que discute trading e commodities. Como tenho interesse nas duas coisas eu comecei a segui-lo no Twitter e ler o seu blog que tem um excelente conteúdo, principalmente as entrevistas de podcast, que alias ouvi todas e recomendo.

Falando em Twitter POR FAVOR me sigam no Twitter. Tenho somente dois seguidores sendo que um é picareta.

Achei que o livro do  Martin fechou este meu momento de reflexão com chave de ouro.

O livro em si não acrescentou nada que ja não soubesse, mas o mais importante de tudo é entender a jornada de um trader no contexto do que se passa pela minha cabeca. E também é importante a leitura do livro dentro de um contexto. As vezes o momento que voce passa o livro não seja adequado, mas pra mim caiu como uma luva e o momento nao poderia ser mais oportuno.

Novamente são conceitos simples e que acredite se quiser só funcionam se são seguidos com disciplina.

O resumao do livro pra mim foi o autor bater na tecla de MANTER SUAS PERDAS pequenas e isto se traduz em GERENCIAMENTO de RISCO.

Mas mais do que manter as perdas pequenas é entender as implicações e impacto emocional de tomar VARIAS e ABUNDANTES perdas. E neste ponto o autor dedica um capitulo que fala em se render para o mercado e admitir que tem um ponto em que temos que transferir o risco para outros traders, caso contrario iremos destruir nosso capital enquanto mantemos nosso ego intacto.

Na ultima pagina do livro tem uma paragrafo que explica bem o que o autor fala exaustivamente. CUT YOUR LOSSES, CUT YOUR LOSSES. Sem brincadeira das 166 paginas acho que deve ter a palavra CUT YOU LOSSES ou MANTAIN YOUR LOSSES SMALL uma vez a cada duas paginas.

Parafraseando o paragrafo em português ele é assim: “se voce quer ter a chance de tentar crescer consistentemente o seu capital no longo prazo voce tem que aceitar os sentimentos que vem com a inevitável queda do seu capital no processo”

Sem bichisse aqui, como diz o Hugo, o X da questão aqui é que tradar é PHODA por causa das perdas. Se nao fosse por causa das perdas seria FACIL tradar.

Desde que comecei a estudar o assunto e depois quando comecei a desenvolver sistemas e colocar dinheiro real na reta a parte mais difícil é aceitar as perdas e o fato de admitir estar errado em suas analises e que o trade que achou que fosse dar certo deu errado. E dizer que trade sistemático elimina o emocional. BULL SHIT. Vai tradar voce pra ver.

Nesta hora que vem a grande verdade sobre trade: CUT YOUR LOSSES. Essa é a parte mais importante. Neste ponto o livro fez bem pra mim por ter insistido muito.

A única coisa comum a todos os trades independente do método, time frame, instrumento etc… é GERENCIAMENTO de RISCO.

Como falar em EXAUSTAO é necessario para entender um conceito vou lembrar do Paul Tudor Jones que quando entrevistado no documentario Trader de 1987 ele diz que acoisa que mais o preocupa é em não perder dinheiro. E isso quem esta falando é alguem que teve múltiplos anos de 100%+ de rendimento na época.

Ed Seykota em sua entrevista em Market Wizard diz que as tres coisas mais importantes é Cut your losses, Cut your losses and Cut your losses.

Se pegar TODOS os Market Wizards ele falam que honrar stops e cortar as perdas é a parte mais importante que TODOS tem em comum.

É altamente anti natural admitir que se esta errado. Por isso muitos de voces estao aqui lendo o meu blog pra ver se tem alguma dica de qual é o melhor momento de entrar na bolsa e o que fazer agora que o mercado esta caindo, mas a melhor “dica” que eu posso te dar é: CUT YOUR LOSSES, admita o seu erro e nao tente ser um heroi, como diz Tudor Jones.

Nao comentei aqui no blog, mas li um livro do Larry Willians ha uns meses atras. O Long Term Secrets of Short Term Trading. Recomendo a leitura. Bons insights tecnicos na parte grafica, sistemas e tambem a parte psicologica.

Uma das coisas que me marcou no livro foi quando Larry falou sobre perdas e como ele encara a questao.

Larry Willians diz que toda vez que ele coloca um trade e estabelece um stop ele JA CONSIDERA aquele dinheiro como um dinheiro que SE FOI. Tipo se arriscou 1% ele ja esta 1% down quando coloca o trade. Assim ele sabe que o trade dali em diante so tem up side. Eu achei que foi e MELHOR parte do livro. Um verdeiro AHA!

Confesso que a parte mais importante em adquirir a habilidade de tomar as perdas é nao tentar lutar com os sentimentos que vem com a perda, pois como Ed Seykota diz em sua metodologian de psicologica Trading Tribe Process® que os sentimentos tem intencoes positivas e  uma das intencoes positivas do medo é o gerenciamento de risco. Caso voce tentar ser heroi e dizer que nao tem medo o seu sub consciente vai fazer seu sistema ter uma perda GIGANTE para que seu consciente entenda a necessidade de ter gerenciamento de risco. E citanto a frase mais famosa de Seykota em Market Wizards “Everyone get what they want from the market… some wants to lose”

Neste sentido do livro do Martin tem me colocado no caminho certo para ser bem sucedido como trader e focar no que é importante acho que foi um dos melhores livros que ja li na minha jornada e busca por clareza e conhecimento interior.

Em suma conhecimento tecnico, apesar de importante, não vai te fazer bem sucedido, mas sim o quanto voce conhece de si mesmo.

Outro ponto que o livro bate bastante na tecla que voce somente sera bem sucedido como trader quando conseguir alinhar conhecimento interior e seu sistema de trading. Quando isto acontecer a parte de execucao sera sem esforco e hesitação.

Isto me fez re-ler um capitulo do livro Trading Tribe de Seykota quando ele fala do modelo de trading que usa para os membros das tribos. La ele diz que “ O trader que quer ser bem sucedido deve ter a curiosidade intelectual e a honestidade de desenvolver um sistema de trading lucrativo e ter a disciplina e vontade interior de segui-lo”.

Logico que isto nao é um processo simples, mas uma jornada que ele coloca em 5 passos. Como se fosse um processo continuo de descoberta interior, sendo

1-      Definição: Parte de trabalho de conhecimento interno e definição de qual é o seu provavel sistema baseado em seu feeling. Esta é a parte “discrecionaria” do seu sistema onde vai escolher suas preferencias como, time frame, frequencia, mercado, volatilidade, apetite por risco e etc. Isto depende da personalidade de cada um

2-      Teste: A parte onde vai testar se a sua intuição seria lucrativa na pratica. Neste ponto voce tem que ser honesto com voce mesmo e verificar se seu feeling é lucrativo ou é uma bosta. Neste caso precisa mais trabalho de pesquisa e trabalho interior para achar algo que esteja satisfeito e que tenha a ver com sua personalidade

3-      Trade: Esta parte é a parte de implementação onde o que tem que fazer é puxar a p… do gatinho e STICK to the System.

4-      Variation Report: Esta parte é quando tem que avaliar sua stick-to-itiviness, ou seja, o quao esta seguindo as suas regras.

5-      Reavaliação:  Este é um processo de onde tem que ter uma possivel correção de curso. Se a variacao de reporte é  menor do que 95% voce deve buscar dois caminhos

  1. Revisitar o sistema e ajustar parametros a fim de criar algo seguivel segundo sua personalidade
  2. Trabalhar o psicologico e começar a seguir o sistema. Ai ele recomenda fazer uma “ terapia” em grupo e levar o assunto a sua trading tribe local.

Enfim quem quer ser um trader sistematico de sucesso tem que ter a intenção de passar por este processo. Esta é a licao de casa que tem que ser feita.

Passado então meu período de fechamento para balanço e busca interior vou me concentrar em teste de sistemas, estudar mais programação, re-ver os testes que ja fiz para voltar a tradar meus sistemas com mais conviccao, pois serão sistemas mais alinhados a minha personalidade.

Assim que sentir no coração eu posto aqui pra compartilhar minha jornada.

Mãos a obra.

Nota Importante: Este não é um site comercial e não tem o intuito de lucrar per se. Dou credito a Ed Seykota todo conteúdo citado do seu website  (http://www.seykota.com). The Trading Tribe FAQ site is copyright (c) Ed Seykota, 2003 – 2011. O artigo acima não pode ser em hipótese alguma considerado como uma recomendação de investimento. Velaepavio é apenas um blog de trading que me permite  compartilhar meus pensamentos e opiniões pessoais com o intuito de desenvolvimento pessoal e de quem estiver interessado a ler meus pensamentos que são opiniões pessoais. Velaepavio não é um agente de investimento registrado e autorizado a dar conselhos sobre investimento. O artigo não leva em consideração circunstancias financeiras pessoais dos leitores. Lembre-se que investir e operar no mercado é arriscado, podendo ocorrer perda significativa de capital num montante igual ou maior que o investimento inicial, caso instrumentos de alavancagem sejam usados. O artigo é propriedade intelectual de velaepavio e apesar de poder ser compartilhada livremente caso o uso for não comercial e com o consentimento do autor caso tenha interesse comercial, estando sujeita a leis de direitos autorais internacionais e locais.

Covel parte II

Terminei hoje a leitura do Little Book of Trading: Trend Following Strategy for Big Winnings by Michael Covel. Simplesmente o tipo do livro que nao conseguia parar de ler. Se tivesse menos ocupado teria literalmente lido de uma sentada.  Então, aproveitei qualquer janela de oportunidade pra ler nem que for uma pagina do livro.

Sou bem suspeito pra falar devido ao fato de ser fa de trend following e tambem porque Covel ao mesmo tempo que é um cara muito amado, tambem muito odiado. Nao é o concur generalizado.

Pode parecer o jeito que ele escreve é meio esnobe. Lembro que quando li o Complete Turtle Trader eu não gostei muito quando ele desceu a lenha no Curtis Faith, que foi um dos Trutles. Achei o comentário desnecessário, por mais que a argumentação faça sentido da parte do Covel. Nao achei construtivo o comentário que Faith é o Turtle mais fracassado de todos.

Eu li o livro The Way of the Turtle, incluído na minha biblioteca de trading, e o livro é excelente. Apesar de ter lido o trading from the gut, outro livro de Faith, e não achei bom.

Voltando ao livro do Covel, novamente, são 208 paginas, mas como o livro é bem pequeno e a leitura fluida da pra degustar muito rápido.

Sem maiores delongas o livro anterior que li dele, Trend Commandments, comentado no blog, é mais sobre o que é trend  trading. Diria é mais o WHAT (O que)

O Little Book of Trading diria que é mais o HOW (como).

O formato é como se fosse de entrevista, mas não no estilo do Market Wizard com perguntas e respostas, mas o Covel passa em sua narrativa a experiência  sobre o como de trend following na opinião de vários traders.

Interessante que o nome de Ed Seykota aparece por todo o livro como mentor e quem inspirou muitos traders ali.

Depois de ler o livro fico mais convencido sobre ser um trend follower e fazer o preparativo psicológico para atingir este objetivo, pois geralmente sao sistema que exige tremenda paciência e resistência emocional. Isto devido a media de acerto girar em torno de somente 30% e exige paciência de surfar os vencedores, pois tem que ser bem grandes em relação aos perdedores para compensar as pequenas perdas. Tomar pequenas perdas sempre te coloca na posição de humildade de assumir que não é sua tarefa prever o mercado. Isto deve ser deixado para as pessoas inteligentes, os economistas e comentaristas financeiros.

So fazendo um pequeno calculo de probabilidades em um sistema de acerto de 30% para ficar no break even a media dos vencedores tem que ser 2.33 x maiores que as perdas medias. Para o sistema valer mesmo a pena, na minha opiniao os vencedores medios devem ser pelo menos 4x maiores que os perdedores o que geraria uma expectative media de 0.5R. Pra gerar ganhos medios de 4R tem que ter mega paciência e aguentar a coceira de nao tomar os lucros.

Um sistema neste parâmetro de ganhos de somente 30% é tao comum ter 10 perdedores em seguida como ter 3 vencedores em seguida. Ambos acontecimentos tem a probabilidade de ocorrer de aproximadamente 2.8%.

Se não entendeu este paragrafo visite os posts.

R multiplos

Expectativa

O livro deixa bem claro sobre a simplicidade e essencia  de trend following que se resume em:

-Cortar as perdas, cordar as perdas e cortar as perdas

-Surfar os vencedores ATE o FINAL quando a tendência muda. E isto significa volatilidade, drawdown e devolver lucros para o mercado.

-GERENCIAR RISCO.  Acho que NOVAMENTE, estou batendo nesta tecla que é a parte mais importante de trading depois de psicologia, é claro. O gerenciamento de risco que faz voce continuar seguindo o sistema e ainda dormir a noite.

– e é LOGICO por ultimo: Ignorar completamente as noticias.

Uma vez Ed Seykota disse que o sistema ideal para cada pessoa é aquele que as perdas sao pequenas suficientes para nao ter importancia a ponto do trader sempre executar as regras do sistemas e os ganhos tem que ser grandes suficientes para valer a pena continuar a operar. Assim, o sistema ideal tem que ser a intercessão deste universo.

Clip: http://cdn1.fishpond.co.nz/9781118063507-crop-325×325.jpg

Brandt and Covel – Review

Dando prosseguimento ao meu post sobre fechamento para balanco.

Eu terminei a leitura de dois livros dos 4 que tenha na minha fila de leitura.

Nao quero aqui fazer resenha de livros e sem maiores delongas dizer se o livro é bom ou não, porque, e se vale a pena ler.

Sobre o livro do Peter Brandt, Diary of a professional commoditie trader: Achei o livro muito bom e desde já recomendo, principalmente se voce JA tem alguma experiência operando no mercado. Quando lê o livro vai tendo uma perspectiva e confirmação de como é a realidade dos ossos do ofício e que operar não é fácil e mexe DEMAIS com as emoções e ego.

Acho que pra mim a principal lição do livro foi quando ele sinceramente diz: “There will be losing days, there will be losing months and even losing YEARS”. Acho que neste momento que vem aquele pensamento. Seia realmente que quero ser um trader?

Lógico que ele nao quer dizer que ser trader é alguem  perdedor. O livro enfatiza que o objetivo é ganhar dinheiro no longo prazo, mas que períodos de draw down existem e podem ser longos e neste momento que os que acreditam na estratégia  e tem a força interna de continuar seguindo a estrategia robusta e lucrativa de longo prazo.

Por isso, Brandt enfatiza em seu livro que a coisa mais importante em trade é gerenciamento de risco, pois isto te manterá solvente em períodos de draw down mantendo firme na rota de lucros acima da media no longo prazo.

O estilo de trade do autor é discrecionario com regras. Basicamente Bradt tem varias chart patterns que ele opera com o objetivo de surfar a tendência, mas com alvos. Nesta estratégia tem a discricao de colocar um traling stop ou ser estopado no stop colocado na estrada. Isto porque ele diz que tem o tipo trade pop corn que no inicio vai na direcao da tendencia com um lucro razoavel e depois termina em preju.

A media historica de acerto do seu trade eh de cerca de 30% e o retorno composto dos ultimos 30 anos é de 68% ao ano. O pior DD foi de 30%. Ele faz questão de dizer, e isso mostra sua honestidade, que nos ultimos anos tem usado um terco da alavancagem que usava quando comecou a operar no final dos anos 70.

Alguem ai leu o livro do Brandt? Quer ler?

Sobre o livro Trend Commandments de Michael Covel: Em suma acho que Covel fez um EXCELENTE trabalho. Pra quem ja esta convencido que trend following é a estrategia que tem a ver ou que ja leu o primeiro livro do Covel (Trend Following) o livro nao tem muito a acrescentar como novidades sobre o assunto, mas mesmo assim recomento.

Pra quem ainda nao esta convencido eu NAO recomendo o livro, pois se ainda nao se convenceu lendo o primeiro o segundo vai te deixar mais nervoso ainda.

Gosto muito a irreverencia do Covel com os “cegos” que nao conseguem enxergar o conceito e estao atras de uma receita de trend following. Que pra mim nao existe.  Geralmente sao pessoas que tem a analise fundamentalista como uma vaca sagrada ou sao aqueles que sempre estao atras de uma opiniao sobre o futuro ou estao atras de um lucro rapido ou ate mesmo qualquer combinacao das anteriores.

Eu as vezes penso sobre o Covel que possa precer um pouco arrogante e ate tenho dividas que é um trade de tendencia, pois dificil com um ego muito grante. Já dei opinião que ele é um excelente pesquisador e alias o cara que mais sabe da história de trend following, mas não considero ele trader, mesmo que ele se intitule um. Acho que ele ganha dinheiro mais com os livros e os sistemas que ele vende, mais que tradando mesmo.

Eu acho que Trend following alem de uma estrategia de trade é mais uma filosofia que cada um adapta segundo a sua lente da realidade. Ed Seykota diz que tendencia é algo subjetivo e depende de que parametros sao usados para acentuar ou amenizar a tendencia.

Ja nao querendo decepcionar leitores Covel fala que o objetivo do Trend Commandments foi “re-escrever” trend following de uma forma mais digestivel, mais divertida e acessivel que seu primeiro livro. Nao tenho duvida que o objetivo foi atingido.

O livro é bem profundo no sentido que passa a essencia de trend following, mas é bem leve e fluido na leitura. Uma leitura facil e de uma sentada para aqueles que leem rapido. Eu li em tres sentadas neste final de semana. Apesar de 240 paginas acho que tirando os espacos em branco da umas 120 paginas. Poderia gastar menos papel se a formatação fosse menos espaçada.

Pra mim os MELHORES capitulos sao os 3 ultimos, principalmente o ORIGINS que conta a historia do trend following. Uma riqueza na narrative e uma BELA pesquisa realizada. O capitulo me inclina a ler alguns livros de analises tecnica classica que estao na minha lista e que tambem foi largamente citado no livro do Peter Brandt como as BIBLIAS da analise tecnica. Livros escritos nas decadas de 30 e 40.

Enfim, eu acho que os dois livros valem cada centavo que paguei e com certeza estara na minha lista de Biblioteca de trading que recomendo como leitura.

Eu tenho sim livros de trade que li e que nao gostei e inclusive parei no meio e dei pra alguem e alguns estao em uma caixa na minha garagem. Com certeza nao é o caso dos livros acima.

A Tempestade Perfeita: Australia Colapse

Escrevi um posto no blog  The News Rider sobre o provável crash no mercado imobiliário na Austrália.

Desde então venho acompanhando mais de perto o quão eminente este risco esta de acontecer.

A razão pela qual a Austrália tem este risco está no fato dos preços das casas terem aumentado excessivamente nos últimos anos. Bem acima da media histórica.

Na minha opinião o que causou isto foram vários fatores sendo os principais.

–          Baixa taxa de desemprego

–          Constante crescimento econômico sem recessão por mais de 14 anos

–          Baixa taxa de juros relativo a media histórica

–          Forte aumento populacional, principalmente causado por imigração liquida positiva

O resultado do preço das casas podem ser observado no seguinte gráfico.

Veja que desde 2002 pouco antes do Mining boom que começou forte em 2003 o preço das casas quase triplicaram em algumas capitais. Em media os preços dobraram em valor.

O que as vezes me revolta e isto e pra cala a boca de quem argumenta que a UNICA razão do aumento do preço das casas foi Supply and Demand e que tem MUITA demanda por casa e os preços NUNCA vão cair… Neste momento que eu fico mais bear do que nunca.

Veja a causa neste gráfico o crescimento do total do estoque de hipoteca na Austrália no mesmo período. (eixo esquerdo) e valor da hipoteca media (eixo direito)

A quantidade de estoque de hipoteca subiu de 300bi pra pouco mais de 1 trilhao no período. Ou seja apesar das casas terem subido cerca de 100% (dobrado) a quantidade de divida cresceu 230% (mais que triplicou). Ai você me pergunta o que empurrou a “demanda”. Fora a questão dos juros que são bem mais baixos o que permite maior alavancagem com o mesmo fluxo de caixa.

Continuando o raciocínio, o que começa a dar sinais que o castelo de cartas esta caindo é que parece que este movimento esta perdendo momento e a capacidade da família media Australiana e investidores a continuarem tomando emprestado esta desacelerando e ficando cada vez mais difícil.

Veja que o tamanho do empréstimo médio esta estagnado ali na cada dos 290mil desde 2009.

Mas antes de prosseguir quero mostrar o gráfico que mais vale a considerar neste cenário.

Que e a capacidade de empréstimo e como  a tradução fica difícil de ser precisa  eu chamo de affordability (capacidade de bancar).

No eixo esquerdo esta a % da renda media indo para pagamento de juros de hipoteca e eixo direito o preço médio das casas. Veja que o preço pago em juros pode cair mesmo com o preço das casas subindo. Isto porque na Australia a esmagadora maioria dos empréstimos são em juros variáveis. Caso o governo corte os juros em caso de crise o pagamento mensal fica mais em conta. O que foi o que ocorreu em 2008, mas desde 2009 o governo vem aumentando os juros apertando o cinto da galera.

O mais impressionante na Australia é que depois do colapso da crise de 2008 os preços aqui CONTINUARAM a subir. Isso pra mim é jogar mais gasolina em uma pilha de palha só esperando a faisca explodir.

Em 2008 veja que o banco central australiano deu uma apertado no juros e isto levou a proporção de juros sobre a renda media ao MAXIMO de quase 40%. Veja que de certa forma isto refletiu no preço das casas que deu uma caida neste período.

Em 2009 quando os juros bateram a mínima de 3% esta proporção despencou para menos de 25%. Isto na época encorajou que mais pessoas se endividassem e entrasse no mercado imobiliário. Só nos últimos 3 anos o estoque de divida subiu de 800bi a mais de 1 trilhao.

E pra complicar as coisas os bancos estão também apertando os cintos mais ainda, pois desde a crise de 2008, com o aumento do custo do funding dos bancos Australianos, eles aumentaram os spreads em relação a taxa básica de juros. Isto para compensar a dificuldade de levantar dinheiro barato no mercado internacional. Veja no gráfico abaixo.

Devido a este aperto de cinto a população Australia tem sido bem cautelosa ultimamente. O que me da um pouco de esperança de alguma forma. E isto inclusive ajuda na menor severidade de uma possível crise imobiliária.

Esta cautela foi muito bem colocada pelo presidente do Banco Central Australiano, Glen Stevens, no discurso que deu recentemente:  The Cautious Consumer

Resumão do discurso é que a população vem economizando mais dinheiro dinheiro e emprestando menos se comparado a media dos anos do Boom ou pre-crise. O que estão fazendo é tentar reparar os balanços patrimoniais pessoais devido a vertiginosa queda dos ativos nos últimos 3 anos.

Indo pra conclusão, pra mim, eh muito difícil dizer o que vai causar a quebra. Se causar… mas muito difícil de não ocorrer algum tipo de correção no mercado aqui. Nem que seja estagnação no mercado para voltar a linha de tendência media de longo prazo.

Podem ter  vários motivos que podem servir como gatilho, mas pra mim o principal é claramente uma desaceleração na  China que é o que vem puxando a economia Australiana. Principalmente nos últimos 2 anos com o estimulo absurdo que teve la.  Expliquei mais sobre isto no post: A China é uma bolha

O que colocou mais risco na situação é que apesar da desaceleração nos EUA e na EUROPA nos últimos 3 anos a China, pelo contrario,  continuou consumindo minérios como se não houvesse amanhã. Com isso a Austrália praticamente não sofreu com a crise a não ser um pequeno susto em 2008. E tecnicamente a Austrália nunca esteve em recessão, que é 2 trimestres com crescimento negativo de PIB.

Indo ao titulo do post “A tempestade perfeita” eu acredito que uma desaceleração na China causara o efeito domino na Economia Australiana. E todo este cenário possível causara esta tempestade perfeita.

Se a China desacelerar o desemprego vai aumentar rápido na Austrália, assim a capacidade de pagar divida de hipoteca vai despencar. Isto colocará muito pressão de venda no mercado fazendo com que os preços despenquem. Isso gerara um enorme crise bancaria aqui, pois a Australia é o pais onde a carteira de credito imobiliário é a maior do mundo proporcionalmente. O Commonwealth Bank tem 60% de sua carteira em credito imobiliário e uma crise seria desastrosa.

Mesmo os bancos Australianos serem considerados um dos mais seguros do mundo. Este anos os 4 maiores eram AAA e tiverem o rate rebaixado…. porque sera.

No momento estou pensando em formas de comprar seguros contra esta possível crise. Enquanto o seguro esta barato e em tempo.

Pode ser que isto nunca ocorra, mas como disse no post anterior… melhor prevenir do que não fazer nada e depois se matar por ter tido a oportunidade e mesmo assim não feito NADA.

Acho que algumas sugestões de proteção seria comprar PUTs (opcoes) out of money do indice de acoes, short o indice de materials (mineradoras), short os bancos e comprar PUTS e ficar uma parte em caixa

Tenho acompanhado noticias preocupantes da situaçao na China e a bolha que ocorre la.

Apenas como exemplo algumas matérias.

Que tal uma matéria da absurda destruição de capital que ocorre neste momento com as CIDADES FANTASMAS

Ou bancos Chineses com balanços suspeitos

e pra finalizar a situação da inflação saindo do controle e o Banco chinês com dificuldade de implementar politica monetária

Enquanto isso na Australia os preços das casas começando a escorregar e preocupar com mais este artigo no WSJ

Pra finalizar o post outra coisa de preocupar é a recente inversão da curva de juros na Australia que é um indicativo de recessão eminente…

Depois que a tempestade passar sera uma boa oportunidade de comprar ativos na Australia, pois aqui é uma terra muito sortuda e temos recursos que são muito valiosos no mundo como minérios (Ferro, Cobre, Uranio, Ouro,Carvao, Diamante… dentre outros). Apesar de uma possível, não certa, correção na China. Acho que a China/Asia caminha para dominar o mundo economicamente. E a Austrália esta MUITO bem posicionada geograficamente.

Aguarde um post com update de uma possível desaceleração na China e o OBVIO que ainda ninguém fala muito e quero falar mais sobre o tarde do SECULO que já foi dado a dica pelo Paul Tudor Jones.

You Shall Follow Thy System

“All I can say is if Paul Tudor Jones, Louis Bacon, and John Paulson can’t make money in this market, I bet you can’t either. Better to watch in awe from the sidelines and until the dust settles and let others do the bleeding.”

— Hedge fund trader John Thomas – Julho 2011

“Every trading system has two part: 1) The maths of the system 2) Your willingness to follow the maths” Ed Seykota

Estive ocupado bastante com outras prioridades e acabei que não escrevo no blog a tempo. Embora sempre entro aqui pra checar se tem algum comentário e monitorar o trafego. Ate tive uns papos com o Otavio nos comentários que sempre participa aqui.

Então, estou eu novamente escrevendo um post sobre o projeto desafio de seguir um sistema de trend following simples com regras sans que funcinam ao longo de décadas como:

–          Seguir o sistema

–          Cortar as perdas

–          Surfar os vencedores

–          Gerenciar risco

–          Arquivar a noticia (ignorar as noticias)

Posso dizer que o sistema em si tem gerado resultados como o esperado pelo Backtest (BT), mas nestas condições de mercado não tem sido fácil seguir e gerado algumas frustrações, mas estou aqui pra testemunhar que segui as regras quase 100% e compartilhar como tem sido a experiência e o que estou sentindo em implementar o projeto desafio.

Parentese que no momento que escrevo o DOW cai 500 pontos. E o meu sistema desde que comecou o colapso a uma semana diz pra eu ficar fora do mercado.

Quero deixar claro aqui que tradar não eh facil e demanda calma, vontade e controle emocional. E o um sistema simplesmente ajuda a colocar este objetivo em um processo. Digo que se sabe o que se deve fazer em momentos de tensao no mercado como esta semana.

Antes queria postar o gráfico de histograma das distribuições R do sistema.

Se nao gostar de histograma ou nao entender aqui segue a tabela que alimenta o grafico

Acho o post importante pra você que testa ou esta testando o seu sistema e esta feliz com os resultados do BT e quer implementar o sistema.  Talvez tenha o que compartilhar sobre suas experiências ou somente comentar e trocar ideias.

Um fato que tem sido um desafio em operar este sistema, como havia comentado nos posts anteriores, que seria um pouco mais difícil, é o fato de estar operando o indice cash futuro que é negociado 24h e o índice, do qual fiz o BT é negociado somente das 10h as 14h horario de Sydney. Eu não tenho a base de dados do indice operado 24h. 🙁

Este problema me causou perder alguns breaks por questão de 15 a 20 pontos, pelo fato de que grande parte do movimento no indice australiano ocorre durante a noite devidos a influencias dos mercados da Europa e dos EUA que ocorre quando o mercado aqui esta fechado. Devido a isto tinha uma dilema que era:

  • Ou colocar ordens somente de manha antes da abertura, mas o risco eh acabar entrando no trade “atrasado”, perdendo o GAP;
  • Ou colocar orderns depois do fechamento, correndo o risco de entrar em trades que nunca ocorreram na realidade ou feak out trades.

No inicio comecei a colocar orderns depois do fechamento, pois nao queria perder os breaks e estava sendo preenchido e saindo dos trades bem parecidos do que se pudesse operar o indice a vista em horario de pregao, mas tomei a decisao de no meio do caminho mudar esta regra e entrar somente de manha e por incrivel que pareca nos 2 trades vencedores e acabei entrando atrasado. 🙁

Antes de continuar escrevendo aqui, o motivo que fiz esta mudança é que comecei ao mesmo tempo operar um sistema short com um stop muito curto (25 pontos) e colocando os trades depois do fechamento eu estava sendo stopado por movimentos bruscos durante a noite que considero noise (barulho). Assim esta regra de colocar orderns antes da abertura faz sentido para o stops curtos, mas o meu sistema longo tinha um stop mais amplo de cerca de 90 a 100 pontos o que dificilmente ocorre durante a noite. Atualmente o ATR gira em torno de 50 pontos.

Mesmo assim confesso que fiquei com “medo” que isto ocorresse com o sistema longo e comecei a entrar ordens somente antes da abertura e acabei me dando “mal” como explicado acima.

Neste post quero focar na analise dos resultados do sistema longo, pois o short fica pra outro post.

Para entender melhor veja na tabela abaixo os trades out-of-sample gerados pela minha plataforma de back test e os trades executados por mim (REAL) que leva em conta splipage e problemas de execução como explicado acima.

Estou colocando estes dados para medir a minha disposicao de seguir realmente o sistema. Veja que estou medindo na ultima columa e minha eficiencia em seguir o sistema. A meta é atingir pelo menos 95% e no momento estou em 70%.

Acho que depois de 7 trades realizados da pra fazer uma analise se devo continuar operando o sistema ou parar. A analise que quero fazer é a seguinte segundo a matrix de decisao sobre continuar seguindo sistema.

Caso estiver seguindo o sistema e os resultados estao dentro dos parametros do BT eu nao preciso mudar nada e devo continuar seguindo, mesmo que o sistema esteja em um drawdown como esta atualmente.

Caso nao estiver seguindo as regras e o sistema esta aderante eu devo:

– trabalhar meu psicologico pra seguir a p… do sistema e aceitar os sentimentos que vem junto com o sistema

ou

– Mudar algum paramentro do sistema como por exemplo o tamanho da posicao para continuar a seguir o sistema

Somente devo parar completamente de tradar se os resultados estiverem fora do BT com uma significancia estatistica. Ai é um indicativo que o sistema esta quebrado. Ainda acho que o sistema esta robusto. Um questao é que as condicoes de mercado nao estao ideiais pra operar o sistema.

Dado que desde que comecei a operar o sistema a bolsa caiu -13.8% e o meu sistema estou perdendo apenas -2.6% eu operando e -2.0% o BT, sendo que no caso estou apenas arriscando 1% do meu capital ja é um bom indicativo da robusteza do sistema e dado a condicao atual que é um mercado bem volatil numa down trend como sugere a citacao acima. Sendo um sistema longo tendo trades vencedores em um mercado caindo isso me da confianca a continuar tradando o sistema. O meu intuito era um sistema de curto prazo de swing trade que ganhasse no mercado de lado ou subindo e ficasse fora em caidas bruscas como a que esta ocorrendo. Por enquanto estou cumprindo meus objetivos.

Dito isto acredito que tenho que ter um bom sistema short pra aproveitar mercados caindo, pois nao sabemos se o mercado caira mais ou subira daqui pra frente. Quero comentar ainda a pesquisa que fiz com relacao a sistemas short e os problemas que atualmente estou tendo em executar o sistema. Apesar do BT ser bom estou tendo dificuldades e algumas delas comentadas acima.

Voltando a falar do sistema longo, pelo BT o sistema longo que estou tradando sobreviveu bem bear markets ficando a curva de equity flat ou caindo bem pouco e fazendo grana em mercados de lado com swings consistentes, e em condicoes atuais chopy o sistema esta sobrevivendo e performando melhor que o mercado (buy and hold). Em mercados bull a performance foi muito boa.

Veja aqui a curva de equity do BT.

E tambem comparando com o XJO (instrumento operado) no eixo direito.

Veja que a bolsa subiu 3.7% ao ano e o sistema 20%.

O que esta me ajudando muito são as regras de gerenciamento de risco de estar tomando perdas RAPIDO e arriscando bem pouco por trade. Fazendo assim, a chance de quebrar, nula. E no negocio de trade sem dinheiro na conta… no trade.

A parte do sistema que fico mais p da vida é quando o trade chega a ganhar 1R+ e acaba saindo com um lucrinho magro que foi o caso dos dois ultimos trades. Parecia que o trade estava embalando e chegou a estar um deles 1,25R up e acabou com um magro 0.3R. Este é uma caracteristica de sistemas de trend following tem que a aprender a conviver com isto.

Veja um snapshot do indice que estou operando com os trades do BT. VEja que o mercado esta muito chopy (picado).

Terei o gosto de postar aqui quando conseguir pegar uma tendencia de jeito e surfar nela.

Segundo o mestre: “One good trend, stuck with, is worth more than a thousand optimal signals, missed.” Ed Seykota

 

Nota Importante: Este não é um site comercial e não tem o intuito de lucrar per se. Dou credito a Ed Seykota todo conteúdo citado do seu website  (http://www.seykota.com). The Trading Tribe FAQ site is copyright (c) Ed Seykota, 2003 – 2011. O artigo acima não pode ser em hipótese alguma considerado como uma recomendação de investimento. Velaepavio é apenas um blog de trading que me permite  compartilhar meus pensamentos e opiniões pessoais com o intuito de desenvolvimento pessoal e de quem estiver interessado a ler meus pensamentos que são opiniões pessoais. Velaepavio não é um agente de investimento registrado e autorizado a dar conselhos sobre investimento. O artigo não leva em consideração circunstancias financeiras pessoais dos leitores. Lembre-se que investir e operar no mercado é arriscado, podendo ocorrer perda significativa de capital num montante igual ou maior que o investimento inicial, caso instrumentos de alavancagem sejam usados. O artigo é propriedade intelectual de velaepavio e apesar de poder ser compartilhada livremente caso o uso for não comercial e com o consentimento do autor caso tenha interesse comercial, estando sujeita a leis de direitos autorais internacionais e locais.

Um Trade Um Perdedor

“ Life is a process. There is no success or failure—only feedback “ Van K. Tharp

” To avoid whipsaw losses, stop trading.” Ed Seykota

Dando prosseguimento em reportar sobre o meu projeto desafio e analisar os meus sentimentos com relação a seguir meu sistema.

Hoje fui Stopado do meu primeiro trade. YES !!!! Segui as minhas regras e CORTEI MINHAS PERDAS RAPIDO.

Comecei a operar dia 3 de maio. Este trade foi um sobe e desce e a maior parte do tempo o trade ficou no negativo. Confesso que durante o trade tive sentimentos de irritação pela posição mover contra mim, mas esperei pelo melhor sabendo que a pior das hipóteses era o meu STOP e a melhor delas era desconhecida ou até a tendencia terminar.

Falando um pouco do sistema e sobre o trade no meu backtest eu percebi que cometi um erro de vazamento de futuro (future leak), que significa que estava entrando trades com beneficio da percepção tardia (hindsight). No post sobre o sistema a regra diz que entraria no break out de 3 dias caso o fechamento cruzasse o breakout. O problema é que existem dias que o breakout ocorre, entretanto o fechamento fica abaixo do break.

Então, fui na formula do meu backtest e mudei para que comprasse sempre o breakout quando ocorresse no intra day. Os resultados foram que o sistema piorou os resultados, mas ainda continuava um sistema interessante do ponto de vista de indicadores aceitáveis de acordo com meus parâmetros e objetivos em trading.

Analisando os resultados do backtest eu isolei somente os dias onde o fechamento ficou abaixo do breakout (10% dos trades) e percebi que estes trades eram ligeiramente negativos na somatória, embora alguns fossem lucrativos. Diria que a somatoria dos trades ficava no break even. Então, fui la no código de programação e criei uma regrinha para re-testar o sistema, só para desencargo de consciência. A regra era que caso o fechamento fosse menor que break eu sairia do trade no fechamento ou perto dele. Isto exigiria estar operando ao vivo no fim do pregão e tomar a perda caso isto ocorresse. Esse não era meu plano original, pois a ideia era ajustar minha ordem no máximo 2 vez ao dia no after market.

Todavia, os resultados do backtest disse que o resultado do sistema, por incrível que pareça, PIORARIA, se fizesse isto. Então, a conclusão foi que deveria  manter o plano de comprar sempre o breakout no intraday com uma stop buy order.

“It takes guts to keep buying breakouts and cutting losses quickly.” Ed Seykota

Acontece que para minha “sorte” o primeiro trade tomado foi um com esta característica i.e. fechar abaixo do break. Entretanto, como quero seguir uma filosofia sa de trading eu decidi seguir o meu sistema e cortar as perdas rápido, se necessário, mesmo que isto me irrite. Quando me irritei talvez meu inconsciente queria me avisar quando a perda ainda eh pequena, através do meu sistema.

Desde que entrei o trade foi um sobe e desce. A maior parte do tempo o trade ficou no negativo. Mesmo sendo stopado, estou disposto a seguir as regras do sistema, mesmo sabendo que na eventualidade do fechamento ser menor que o break a chance de ser um perdedor é maior do que se fechasse acima.

Isso me faz lembrar uma quote do Ed Seykota

“The trend following strategy does not anticipate anything. The trader might anticipate a top or a bottom, and stick to his system anyway.” Ed Seykota

Assim, no momento que fiquei irritado que o trade ficava no zig zag e quase sendo whipsawed respirei fundo e olhei para minha check list com relação aos meus axiomas.

–          O sistema foi desenvolvido por mim? (YES)

–          O sistema tem uma expectativa positiva? (YES)

–          Eu posso lidar com o MAXIMO DD? (iiiiYYYES… vamos ver)

–          Tem boas regras de gerenciamento de risco e position size? (YES)

–          É um sistema de trend following? (YES)

–          É um sistema que corta as perdas rapidos e deixa o lucro fluir? (YES)

Então não preciso fazer mais nada alem de STICK TO MY SYSTEM sem tentar adivinhar o futuro e celebrar os lucros e as perdas, sabendo que fazem parte do processo. Só preciso seguir a tendência e ir com o fluxo

“ By definition, if you make money in the markets, you are on the right side of a trend.” Ed Seykota

No momento estou negativo 1%, gracas a minhas regras de money management ainda tenho 99% do meu capital pra operar o próximo trade e seguir o meu sistema.

“When you finally decide that you are responsible for your own life—for what has happened in the past—you will find that you get an immense rush of freedom” Van K. Tharp

Clip: http://daveanddawncook.com/wp-content/uploads/2010/04/Follow-the-rules.jpg

Nota Importante: Este não é um site comercial e não tem o intuito de lucrar per se. Dou credito a Ed Seykota todo conteúdo citado do seu website  (http://www.seykota.com). The Trading Tribe FAQ site is copyright (c) Ed Seykota, 2003 – 2011. O artigo acima não pode ser em hipótese alguma considerado como uma recomendação de investimento. Velaepavio é apenas um blog de trading que me permite  compartilhar meus pensamentos e opiniões pessoais com o intuito de desenvolvimento pessoal e de quem estiver interessado a ler meus pensamentos que são opiniões pessoais. Velaepavio não é um agente de investimento registrado e autorizado a dar conselhos sobre investimento. O artigo não leva em consideração circunstancias financeiras pessoais dos leitores. Lembre-se que investir e operar no mercado é arriscado, podendo ocorrer perda significativa de capital num montante igual ou maior que o investimento inicial, caso instrumentos de alavancagem sejam usados. O artigo é propriedade intelectual de velaepavio e apesar de poder ser compartilhada livremente caso o uso for não comercial e com o consentimento do autor caso tenha interesse comercial, estando sujeita a leis de direitos autorais internacionais e locais.

Trend Following claro e cristalino

“Trend Trading is conceptually simple and operationally difficult only in proportion to unresolved emotional issues.” Ed Seykota

Este final de semana tive a graça de poder ficar em casa descansando por cinco dias no feriado da páscoa e aproveitando para curtir o mais novo membro da família.

Entre uma troca de fralda e outra aproveitei para me concentrar na leitura das FAQs do site do Ed Seykota. Estou lendo da primeira a última e tem sido uma experiência iluminadora devido a clareza que Ed coloca os conceitos de trend following e psicologia de trading.

Há tempo que venho refinando as minhas crenças sobre trading e o que se adapta a mim. Uma das conclusões foi que trend following é a minha praia. Vejo trend following como a única forma de fazer dinheiro consistente no mercado sem a necessidade de saber o futuro. Parafraseando Ed, um trader é consistentemente lucrativo no mercado baseado em decisões tomadas no constante desenvolvimento do momento de agora que é onde vivemos, pois passado e futuro não existem agora e estamos presos ao presente, a única dimensão onde podemos fazer algo.

Nesta fase de desenvolvimento do meu trading estou comprometido a dar um detox de tudo que pode estar me distraindo como ler blogs de economia e estar atento as multidões de notícias. Como discutido aqui , estas coisas são apenas ruídos e distrações que no final de contas somente servem para abalar o psicológico e causar o trader disciplinado cometer erros. Entenda minha definição de erro em trading tudo que é realizado NÃO baseado em suas regras claras de trading.

Já comentei aqui que a parte mais importante de trading é o psicológico e esta é a área que mais tenho que trabalhar se realmente estou comprometido em ser um trader vencedor. Neste contexto os ensinamentos de Ed Seykota tem sido cruciais para trazer clareza as minha crenças sobre trading, ainda mais ele sendo um trend follower “genuíno”, na minha opinião. Entenda trend follower genuino como alguém que segue tendências, indo junto com a fluxo correto da vida. Não somente em trade, mas em outros aspectos da vida. Em outras palavras se a tendência esta dando lucro, continue nela, pois você está na direção certa, mas se está dando prejuízo pula fora que você está do lado errado da tendência. Simples assim.

O projeto desafio do sistema de trend following que postei será um meio para exercitar as minhas crenças e também de me conhecer melhor como trader.

“I support you looking for the answers in the right place: namely, within yourself.” Ed Seykota

Um dos pontos cruciais da filosofia de Seykota (Trading Tribe Process TM) é que:

“The Trading Tribe holds that we are responsible for our results, and that results indicate intentions.” Ed Seykota

Complementando a parte de intenções e responsabilidade

“The Trading Tribe takes the view that you are successful in creating a result that elevates your feelings up to the point you notice them. By locating and finding the positive intention for your feelings directly, you might not need to create dramas in your trading.” Ed Seykota

Resumindo o meu objetivo com o projeto desafio é avaliar as minhas intenções em trading, pois em sua famosa emtrevista em Market Wizards Ed ficou famoso quando disse: “Cada um consegue o que quer dos mercados”.  Inclusive alguns tem a intenção de perder dinheiro. 🙂

Assim, estou disposto a encarar minha verdadeira intenção com o objetivo de me desenvolver como trader e finalmente ser consistente e atingir meus objetivos no mercado.

Acredito que isto é uma jornada e um aprendizado e a medida que vou me conhecendo e descobrindo minhas intenções e sentimentos posso trabalhar neles para descobrir quais são minhas intenções positivas que irão elevar meu trade e minha vida para um outro patamar. O que Ed chama de right livelihood, que nada mais é do que viver o modelo de responsabilidade, ou seja, todos são responsáveis por tudo, incluindo os resultados em trading.

Assim para tornar este processo mais consistente e coerente eu procurei seguir a risca as regras básicas de trend following colocada por Ed.

–          Trade with the trend

–          Stick to your system

–          Cut your losses (using stops)

–          Ride your winners

–          Manage risk

Então, para minimizar espaço para dramas ou qualquer problema emocional não resolvido eu desenvolvi o sistema que irei seguir, que segue a filosofia acima.

Assim a cada trade tomado farei uma avaliação o quão desviado estou do meu sistema e se isto ocorrer tenho duas possíveis ações a tomar, depois de ter tradado uma quantia significativa de trades. Vamos dizer 10 trades e ainda não estiver seguindo o sistema com alta eficiência (pelo menos 90% das vezes)

–          Ajustar os parâmetros do meu sistema em um nível que reflita minhas intenções e meu estômago em lidar com draw down (e.g. ajustar position size)

–          Trabalhar meus sentimentos  e tentar experimenta-los com o objetivo de seguir meu sistema, caso for lucrativo out of sample, e deixar a tendência me levar na direção do lucro, eliminando qualquer drama que impede que eu siga o meu sistema, celebrando lucros e perdas como algo natural.

Enfim é uma relação ganha-ganha num contexto onde estou disposto a tomar rensponsabilidade sobre o meu próprio sucesso.

Espero que gostem da jornada e que possam ter insights lendo este site e que também possam levar o seu trade para o próximo nível.

Nota Importante: Este não é um site comercial e não tem o intuito de lucrar per se. Dou credito a Ed Seykota todo conteúdo citado do seu website  (http://www.seykota.com). The Trading Tribe FAQ site is copyright (c) Ed Seykota, 2003 – 2011. O artigo acima não pode ser em hipótese alguma considerado como uma recomendação de investimento. Velaepavio é apenas um blog de trading que me permite  compartilhar meus pensamentos e opiniões pessoais com o intuito de desenvolvimento pessoal e de quem estiver interessado a ler meus pensamentos que são opiniões pessoais. Velaepavio não é um agente de investimento registrado e autorizado a dar conselhos sobre investimento. O artigo não leva em consideração circunstancias financeiras pessoais dos leitores. Lembre-se que investir e operar no mercado é arriscado, podendo ocorrer perda significativa de capital num montante igual ou maior que o investimento inicial, caso instrumentos de alavancagem sejam usados. O artigo é propriedade intelectual de velaepavio e apesar de poder ser compartilhada livremente caso o uso for não comercial e com o consentimento do autor caso tenha interesse comercial, estando sujeita a leis de direitos autorais internacionais e locais.

Trading System de Trend Following Completo

“Why wasn’t I doing well when I was groomed to be successful?” I decided it was now time to be successful” Marty Schwartz – Interview from Market Wizards.

Cumprindo o prometido no ultimo post havia falado de um projeto que queria lançar de um sisteminha bem simples onde a ideia era demonstrar a validade da regra de ouro de trend following que é cut your losses short and let the profits run.

Discuti aqui no post “No que voce acredita” sobre as crenças do trader. O ponto central da discussão é que não existe verdade absoluta no mercado, mas cada um opera aquilo que acredita. Tem uns que acreditam que é melhor comprar dips, outros strength, outros range, outros tendência. No final de contas o que vai definir se um trader é bem sucedido ou não é a consistência em seguir seu sistema de crenças, caso seja estatisticamente lucrativo, logico…

Neste mais de 40 posts no blog eu recheei aqui sobre as minhas crenças e está na hora de colocar a teoria na pratica. Então vamos ao sistema completo que desenhei este final de semana baseado em minhas crenças sobre o mercado.

O sistema procura operar o índice de ações da Australia o XJO ou ASX 200. É a versão do Ibovespa da Australia. O conceito é um pouco diferente do Ibov, pois o Ibov inclui as ações por liquidez e o ASX 200 inclui por capitalização, enfim não é objetivo discutir isto aqui.

As características do sistemas baseados nas crenças são as seguintes:

  • O sistema segue tendência
  • O sistema compra rompimentos (break out), ou seja buy strength
  • O sistema corta as perdas Rápido
  • O sistema deixa o lucro Fluir
  • O sistema tem uma restrita regra de gerenciamento de risco, não arriscando mais que 2% do capital
  • O sistema foi back tested
  • O sistema tem uma expectativa positiva

Agora vamos para as regras:

O sistema só opera longo (comprado).

Regra de entrada: Compra o break-out no intra-day do ponto mais alto dos últimos três dias anterior ao breack-out. Para que esta regra seja cumprida, todo dia antes do mercado abrir uma order buy-stop é colocada na boleta, pois caso o nível de preço seja atingido no intraday estaremos dentro.

Regra de saída: A única saída do sistema é um trailing stop de 1.8 x ATR(14). Caso o mercado mova contra a posição mais do que 1.8xATR(14) estou FORA. Como é um trailing stop a medida que a posição move a favor do trade estamos no trade. O calculo é feito ao final de cada sessão do ponto mais alto do intra-day e ajustado no dia seguinte.

Veja no exemplo abaixo na linha verde como funciona o trailing stop. Como disse se o preço move a favor o stop vai junto, nunca contra.

Como bom sistema de trend following este NAO tem profit target, pois o lema é surfar na tendência até ela “acabar”.

Conceito de tendência para este sistema: Como em qualquer sistema de trading objetividade é essencial. No caso, como é um sistema de trend following, precisa se definir início e fim de tendencia. Então, o início da tendência é o break-out de três dias e o fim quando a posicao move 1.8 ATR(14) contra o trade.

Money Management: O sistema ariscará 2% do equity (capital) por trade usando como position size o Stop de 1.8xATR(14).

Time Frame: O time frame é o diário.

Fiz o back tast usando o Amibroker e como o sistema foi bem simples o codigo do sistema tem 9 linhas de codigo que segue aqui:

// Signal buy on the bar where the 3 day break occurs
Buy = Cross( C, Ref(HHV( H, 3), -1));
Sell = 0;
// Use trailing stop of ATR
TrailStopAmount = 1.8 * ATR( 14 );
Capital = 5000;
// Risk Management of % of Capital
Risk = 0.02*Capital;
// Position size limit loss to max of a % of capital
PositionSize = (Risk/TrailStopAmount)*BuyPrice;
// Exit rule is solely the trailing stop
ApplyStop(stopTypeTrailing, stopModePoint, TrailStopAmount, 1 );
// trade on same bar of signal on the last 3 day break out
SetTradeDelays( 0, 0, 0, 0 );
BuyPrice =  Ref(HHV( H, 3), -1);

A idéia aqui é paper trade o sistema usando como instrument o CFD do ASX 200 Cash (mini). Como o sistema usa um capital de 5,000 será possível. Como a margem do contrato é muito baixa o sistema tomará 139 trades no periodo de cerca de 10 anos.

Uma media de 13,9 trades por ano ou 1 por mes. Um sistema bem calmo com poucos trades. Espero que de o próximo sinal logo para podermos demonstrar.

Os principais indicadores do back test são

Retorno medio anual composto: 13.23%

Retorno total 10 anos: 248%

MaxDD: 3.51%

CAR/MAXDD= 3.77

% winners: 58%

% losers: 42%

Numero de trades: 139

Numero de medio de Velas: 12

Numero medio de velas de trader vencedores: 17

Numero medio de velas de trader perdedores: 5

Maximo perdedores consecutivos: 3

Maximo vencedores consecutivos: 10

Bom… não é um holly grail, mas decentemente bom para comecar a operar e provar o ponto principal de um sistema de trend following. CUT YOUR LOSSES SHORT AND LET YOUR PROFIT RUN.

Não é o intuito deste desafio provar um sistema e sua validade estatística. Mesmo porque o back test foi feito sem tecnicas de walk forward muito menos  monte carlo simulation ou coisas do genero. O ponto principal é focar no gerenciamento de risco e em cortar as perdas e deixar o lucro fluir.

Manterei o máximo que puder o sistema atualizado aqui com os traders realizados. Voce mesmo pode acompanhar voce mesmo na sua plataforma.

A administração do sistema é bem simples. Precisa todos os dias quando o mercado fechar ajustar os Stops e colocar as ordens de Stop Buy de entrada quando se esta fora de trade.

Atualmente o sistema esta em um trade com o Stop em 4898. Assim que for stopado vou diariamente acompanhar para entrar no próximo trade e postar aqui atualizações.

O único inconveniente do back teste é que  sistema foi testado no XJO a vista e a operação será no CFD que é negociado 24h por dia e o after hours pode dar uns soluços que não ocorre quando o mercado esta aberta na Australia. Exemplos extremos do flash crash. Como não tinha a base de dados do CFD (espelho do indice futuro) usei o a vista mesmo. Não vejo isto como um grande empecilho. Espero que seja uma boa jornada e também  espero que aprendemos a sermos bons seguidores de tendência com este desafio, pois o bom seguidor esta mais preocupado a seguir as regras do sistema e reagir aos mercados quando eles reagem e não tentar entender porque o mercado esta movendo. Segundo Ed Seykota isto deve ser deixado para as pessoas inteligentes explicarem, pois os trend followers seguem tendências, ponto final.

Vou aproveitar o desafio para recapitular conceitos como gerenciamento de risco, position sizing e etc… pode perguntar aqui caso algo não ficou claro.

Nota Importante: O artigo acima não pode ser em hipótese alguma considerado como uma recomendação de investimento. Velaepavio é apenas um blog de trading que me permite  compartilhar meus pensamentos e opiniões pessoais. Velaepavio não é um agente de investimento registrado e autorizado a dar conselhos sobre investimento. O artigo não leva em consideração circunstancias financeiras pessoais dos leitores. Lembre-se que investir e operar no mercado é arriscado, podendo ocorrer perda significativa de capital num montante igual ou maior que o investemtento inicial, caso instrumentos de alavancagem sejam usados. O artigo é propriedade intelectual de velaepavio e apesar de poder ser compartilhada livremente, com o consentimento do autor, esta sujeita a leis de direitos autorais internacionais e locais.