Category Archives: Psicologia de Trading

Trading System de Trend Following Completo

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“Why wasn’t I doing well when I was groomed to be successful?” I decided it was now time to be successful” Marty Schwartz – Interview from Market Wizards.

Cumprindo o prometido no ultimo post havia falado de um projeto que queria lançar de um sisteminha bem simples onde a ideia era demonstrar a validade da regra de ouro de trend following que é cut your losses short and let the profits run.

Discuti aqui no post “No que voce acredita” sobre as crenças do trader. O ponto central da discussão é que não existe verdade absoluta no mercado, mas cada um opera aquilo que acredita. Tem uns que acreditam que é melhor comprar dips, outros strength, outros range, outros tendência. No final de contas o que vai definir se um trader é bem sucedido ou não é a consistência em seguir seu sistema de crenças, caso seja estatisticamente lucrativo, logico…

Neste mais de 40 posts no blog eu recheei aqui sobre as minhas crenças e está na hora de colocar a teoria na pratica. Então vamos ao sistema completo que desenhei este final de semana baseado em minhas crenças sobre o mercado.

O sistema procura operar o índice de ações da Australia o XJO ou ASX 200. É a versão do Ibovespa da Australia. O conceito é um pouco diferente do Ibov, pois o Ibov inclui as ações por liquidez e o ASX 200 inclui por capitalização, enfim não é objetivo discutir isto aqui.

As características do sistemas baseados nas crenças são as seguintes:

  • O sistema segue tendência
  • O sistema compra rompimentos (break out), ou seja buy strength
  • O sistema corta as perdas Rápido
  • O sistema deixa o lucro Fluir
  • O sistema tem uma restrita regra de gerenciamento de risco, não arriscando mais que 2% do capital
  • O sistema foi back tested
  • O sistema tem uma expectativa positiva

Agora vamos para as regras:

O sistema só opera longo (comprado).

Regra de entrada: Compra o break-out no intra-day do ponto mais alto dos últimos três dias anterior ao breack-out. Para que esta regra seja cumprida, todo dia antes do mercado abrir uma order buy-stop é colocada na boleta, pois caso o nível de preço seja atingido no intraday estaremos dentro.

Regra de saída: A única saída do sistema é um trailing stop de 1.8 x ATR(14). Caso o mercado mova contra a posição mais do que 1.8xATR(14) estou FORA. Como é um trailing stop a medida que a posição move a favor do trade estamos no trade. O calculo é feito ao final de cada sessão do ponto mais alto do intra-day e ajustado no dia seguinte.

Veja no exemplo abaixo na linha verde como funciona o trailing stop. Como disse se o preço move a favor o stop vai junto, nunca contra.

Como bom sistema de trend following este NAO tem profit target, pois o lema é surfar na tendência até ela “acabar”.

Conceito de tendência para este sistema: Como em qualquer sistema de trading objetividade é essencial. No caso, como é um sistema de trend following, precisa se definir início e fim de tendencia. Então, o início da tendência é o break-out de três dias e o fim quando a posicao move 1.8 ATR(14) contra o trade.

Money Management: O sistema ariscará 2% do equity (capital) por trade usando como position size o Stop de 1.8xATR(14).

Time Frame: O time frame é o diário.

Fiz o back tast usando o Amibroker e como o sistema foi bem simples o codigo do sistema tem 9 linhas de codigo que segue aqui:

// Signal buy on the bar where the 3 day break occurs
Buy = Cross( C, Ref(HHV( H, 3), -1));
Sell = 0;
// Use trailing stop of ATR
TrailStopAmount = 1.8 * ATR( 14 );
Capital = 5000;
// Risk Management of % of Capital
Risk = 0.02*Capital;
// Position size limit loss to max of a % of capital
PositionSize = (Risk/TrailStopAmount)*BuyPrice;
// Exit rule is solely the trailing stop
ApplyStop(stopTypeTrailing, stopModePoint, TrailStopAmount, 1 );
// trade on same bar of signal on the last 3 day break out
SetTradeDelays( 0, 0, 0, 0 );
BuyPrice =  Ref(HHV( H, 3), -1);

A idéia aqui é paper trade o sistema usando como instrument o CFD do ASX 200 Cash (mini). Como o sistema usa um capital de 5,000 será possível. Como a margem do contrato é muito baixa o sistema tomará 139 trades no periodo de cerca de 10 anos.

Uma media de 13,9 trades por ano ou 1 por mes. Um sistema bem calmo com poucos trades. Espero que de o próximo sinal logo para podermos demonstrar.

Os principais indicadores do back test são

Retorno medio anual composto: 13.23%

Retorno total 10 anos: 248%

MaxDD: 3.51%

CAR/MAXDD= 3.77

% winners: 58%

% losers: 42%

Numero de trades: 139

Numero de medio de Velas: 12

Numero medio de velas de trader vencedores: 17

Numero medio de velas de trader perdedores: 5

Maximo perdedores consecutivos: 3

Maximo vencedores consecutivos: 10

Bom… não é um holly grail, mas decentemente bom para comecar a operar e provar o ponto principal de um sistema de trend following. CUT YOUR LOSSES SHORT AND LET YOUR PROFIT RUN.

Não é o intuito deste desafio provar um sistema e sua validade estatística. Mesmo porque o back test foi feito sem tecnicas de walk forward muito menos  monte carlo simulation ou coisas do genero. O ponto principal é focar no gerenciamento de risco e em cortar as perdas e deixar o lucro fluir.

Manterei o máximo que puder o sistema atualizado aqui com os traders realizados. Voce mesmo pode acompanhar voce mesmo na sua plataforma.

A administração do sistema é bem simples. Precisa todos os dias quando o mercado fechar ajustar os Stops e colocar as ordens de Stop Buy de entrada quando se esta fora de trade.

Atualmente o sistema esta em um trade com o Stop em 4898. Assim que for stopado vou diariamente acompanhar para entrar no próximo trade e postar aqui atualizações.

O único inconveniente do back teste é que  sistema foi testado no XJO a vista e a operação será no CFD que é negociado 24h por dia e o after hours pode dar uns soluços que não ocorre quando o mercado esta aberta na Australia. Exemplos extremos do flash crash. Como não tinha a base de dados do CFD (espelho do indice futuro) usei o a vista mesmo. Não vejo isto como um grande empecilho. Espero que seja uma boa jornada e também  espero que aprendemos a sermos bons seguidores de tendência com este desafio, pois o bom seguidor esta mais preocupado a seguir as regras do sistema e reagir aos mercados quando eles reagem e não tentar entender porque o mercado esta movendo. Segundo Ed Seykota isto deve ser deixado para as pessoas inteligentes explicarem, pois os trend followers seguem tendências, ponto final.

Vou aproveitar o desafio para recapitular conceitos como gerenciamento de risco, position sizing e etc… pode perguntar aqui caso algo não ficou claro.

Nota Importante: O artigo acima não pode ser em hipótese alguma considerado como uma recomendação de investimento. Velaepavio é apenas um blog de trading que me permite  compartilhar meus pensamentos e opiniões pessoais. Velaepavio não é um agente de investimento registrado e autorizado a dar conselhos sobre investimento. O artigo não leva em consideração circunstancias financeiras pessoais dos leitores. Lembre-se que investir e operar no mercado é arriscado, podendo ocorrer perda significativa de capital num montante igual ou maior que o investemtento inicial, caso instrumentos de alavancagem sejam usados. O artigo é propriedade intelectual de velaepavio e apesar de poder ser compartilhada livremente, com o consentimento do autor, esta sujeita a leis de direitos autorais internacionais e locais.

Porque prefiro trend following a mean reversion

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Quando comecei a estudar sistemas de trade acho que comecei a desenvolver pequenos sistemas para outras coisas na vida.

Todo dia de manhã quando vou ao trabalho eu pego um atalho pelo bairro, pois quando saio (8:00AM) o rush começa e as avenidas principais ficam congestionadas. Como morei muito tempo em São Paulo eu aprendi a fazer caminhos alternativos, “costurando por dentro dos bairros”.

Eu conhecia os jardins como a palma da minha mão, pois cortava pelo jardim europa da Rebouças à Avenida Brasil por uns caminhos ninjas. Aqui em Adelaide não é diferente e considero que tenho uma edge quando dirijo aqui, vindo com minha experiência de dirigir em Sampa.

Enfim desenvolvi um sistema que tem 95% de acerto quando cruzo uma avenida. Eu tenho a opção de virar na primeira ou na segunda a direita (lembre que na Austrália se dirige do lado esquerdo, então pra cruzar a avenida tem que dobrar a direita).

O sistema funciona assim:

Se a primeira não esta vindo trafego eu dobro na primeira mesmo, mas caso o trafego esta vindo eu continuo na avenida e dobro na segunda.  O sistema é muito bom porque percebi que a distância entre as duas ruas é muito próximo da quantidade media de carro que acumula no sinal de um grande cruzamento três quadras acima da segunda rua. Pelos meus cálculos eu economizo uns 20 a 30 segundos evitando ter que esperar o trafego passar antes de cruzar.

Imagina que isto é um sistema de trade. Eu faço pequenos trades por dia usando o meu sistema de transito e se conseguir acertar de segunda a sexta 95% eu economizo cerca de 2 minutos por semana.

O que isto tem a ver com mean reversion e trend following?

Como comentei no post: mean reversion e trend following eu disse que uma das desvantagens do mean reversion é a péssima relação risco retorno e a vantagem era a alta porcentagem de acerto em relação a trend following.

Considero então, meu sistema de transito, neste sentido, vamos comparar como um sistema de mean reversion, pois tem um acerto de cerca de 95%.

Este post de agora em diante será uma dura confissão que tenho que fazer aqui no meu blog.

A mais ou menos sete semanas achei que tivesse descoberto um holly grail de trade, que no começo me deixou um pouco deprimido. Foi um EA (Expert Adivisor) que usa uma estrategia de mean reversion operando em alguns pares de Forex, onde a relação risco retorno no Back Test em relação a Max DD (Draw Down Maximo) era de 10% e o retorno de 180%. Uma relação de 18:1.

Entretanto, o Max DD de 10% era de closed trades. O open trade DD era de 50%.

Enfim, achei que valeria a pena colocar uma graninha la só pra ver no que virava, pois o retorno era tão grande e o risco tão pequeno que qualquer merreca viraria uma pequena fortuna rapidinho.

Abri uma conta numa VPS e deixei o EA rodando 24h por dia. Checava a bagaça 2x por dia, uma de manha e uma antes de dormir.

O negocio era promissor. Depois de 6 semanas rendeu 7.8%. Quem da um retorno de mais um menos 1% por semana (composto). Como o retorno era MUITO bom eu ajustei os parâmetros de risco para a metade do citado acima e teria um MAX DD de 5% e um de 25% no OPEN TRADE. Isso pra ganhar uns 75% ao ano. Pra que ser ganancioso.

Tecnicamente estava confortável. Minha estratégia era ganhar uns 80,000 – 100,000 em cerca de dois anos com a seguinte estratégia de scale in 500 por semana num capital inicial de 5,000 assim que as metas de retorno fossem sendo cumpridas.

Desde que comecei a rodar o sisteminha religiosamente rendia os 1% por semana em media e eu colocava os 500 pra aumentar o float.

Dai que mora o perigo de sistemas de alta porcentagem de ganho. Voce começa a ficar complacente.

Primeiro que o EA me deixou deprimido, pois venho trabalhando no desenvolvimento de sistemas de trading a uns quase 2 anos e nunca consegui desenvolver algo assim: Holy Grail. Fiquei preguiçoso e até parei meu outro sistema desenvolvido por mim que vinha dando retornos realistas com um controle de risco bem conservador. Pensei que não era competente o suficiente, então estava dependendo de outros traders/sistemas comprados.

No começo comecei a estratégia de scale in com um capital inicial de 5,000, pois como o negocio era muito BOM pra ser VERDADE eu não quis comprometer muito capital.

Ao mesmo tempo tinha aquela batalha na minha cabeça.

“ Se eu colocar toda minha grana la eu posso aposentar esta semana”

Lutava com esta tentação todo dia.

A ideia de colocar os 500 por semana era pra evitar o DD muito forte e sempre teria um colchão de rendimento que não era dinheiro vindo do meu capital, mas dinheiro conquistador no mercado. Assim, minimizaria ainda mais meu possivel DD caso as coisas desandarem. Mesmo assim o pior que estava esperando era uns 10%.

Foi na semana passada que quebrei o meu plano e ao invés de colocar so os 500 eu coloquei 5,000. 10x mais.

Isto foi na quarta feira passada.

Na quinta feira quando ia para o trabalho usando meu sisteminha de transito eu segui a regra. Vinha transito na primeiro, então fui dobrar na segunda. Mas por algum motivo quando fui dobrar na segunda rua vinha um trafego absurdo, muito maior que a media e esperei uns 5 minutos os carros passarem.

Não estou zuando. A primeira coisa que me veio na cabeça foi: “MERDA de sistema de Mean Reversion”. Estou devolvendo todo o meu lucro de vários trades em um único “trade”.

Ao mesmo tempo lembrei do meu sisteminha de EA, mas preferi ficar no engano de achar que isso não aconteceria comigo no trading.

Na sexta feira de manhã. Por um motivo do além o servidor caiu e acabei perdendo uns trades no GBPEUR, mas entrei em todos os trades do AUDCAD.

Por “sorte” ficou fora do ar por apenas 3 horas e não foi ruim. Eu liguei novamente e fui pro trabalho na sexta. Desta vez o sistema de transito funcionou.

Chequei o EA em casa umas 7 da noite na sexta e parecia tudo normal, apesar de estar com um DD open de uns 6%. Já tinha passado por isso antes e sempre de manha do outro dia, quando isto ocorria, o sistema sempre terminava no positivo.

Parentese: Uma coisa que nao gostava da estratégia de Mean Reversion desde sistema era que ele fazia preço médio e aumentava a posição quando o trade movia contra sua posição. Coisa que prego CONTRA aqui no Velaepavio. Tipo estava cometendo tres pecados capitais dos meus axiomas.

–          Fazer preço médio

–          Tradar um sistema que nao é meu

–          Over trade

Enfim, voltando a historia quando liguei meu computador no sábado de manha pra ver se o final da sessão em NY tinha me salvado.

AHHHHHHHH !!!!!!!!!!!!!!!!!!!

Um DD de 22% em um dia. No acumulado o DD era de 15%, pois tinha o meu lucrinho de 7,8% acumulado até então que foi pro espaço.

Todo meu lucro acumulado em 7 semanas se foi em questão de horas.

Foi o movimento mais rápido do AUDCAD no gráfico de 1 minuto. Nada captado pelo backtest.

As duas moedas são bem correlacionadas e se comportam muito bem sem muito volatilidade e revertem bem pra a media quando desalinham. Mas devido a um problema politico no parlamento no Canada esta relação foi quebrada e o AUD ficou muito forte em relacao ao CAD e ai o sistema atingiu uma regra de Cut-Off de movimentos extremos e realizou a perda de 22%. Isso é uma função, que ainda bem existe, para ser executada em movimentos extremos como o que ocorreu na sexta.

Fiquei meio que abalado e estou bem melhor hoje, segunda feira (quando escrevo).

Decidi duas coisas durante pensar muito no final de semana.

– Desliguei o EA, pelo menos ate meu filho nascer

–  Saquei os 5,000 que coloquei a mais por complacencia e um pouco de descontrole

Ainda não sei se ainda vou ligar o EA novamente para tentar recuperar a graninha perdida. Nada absurdo, mas 13 dias do meu salário atual. Preciso meditar muito sobre este assunto.

Confesso que meu principal aprendizado é que preciso voltar aos meus axiomas e começar a acreditar mais em mim. Preciso a tomar a decisão de ser bem sucedido.

Assumo 100% a responsabilidade pelo que ocorreu e quero me comprometer a sem um trader melhor e que tenho que sempre trabalhar para criar meus próprios resultados, que no final todos eu sou responsável por eles.

Pra finalizar. Por isso, que prefiro Trend Following, pois acontece o contrario do que acontece com sistemas de mean reversion.

Voce perde quase todo dia bem pouco. Isso é bom pra te deixar esperto e humilde e NUNCA ficar complacente e sempre ALERTA. Entretanto, quando o ganho vem ela cobre as perdas e te da o lucro ainda. O ganho que vem como surpresa e não a perda.

Devido a isto quero começar um challenge chamado.

Let your profits run and cut your losses short.

Vou publicar um sisteminha de trend following aqui bem simpres com regras e vou colocar trades fictícios usando regras de Money Management.

O sistema faz uma selecao olhando somente o técnicos buscando uma entrada discricionária em uma acao que esta em tendência, mas uma vez no trade a principal regra do sistema será Let your profits run and cut your losses short.

Espero que possa a voltar as origens e melhorar meus resultado e possamos aprender aqui.

Porque risco é mais importante que retorno

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“The probability of an individual trade working out is either 100% or 0% depending on how it actually works” – Ed Seykota, TT-FAQs

Na minha humilde opinião o primeiro passo para ser bem sucedido em trading é entender risco.

Fui por quase um ano um vendedor de fundo de investimento e lembro que uma pergunta comum dos clientes prospectivos.

“Quanto que da a aplicação?”

E é por isso que muitas vezes, ou na maioria das vezes, as pessoas perdem dinheiro no mercado. Minha conclusão é: As pessoas em geral não entendem uma das coisas mais importantes que, pra mim, é o RISCO. Pelo contrario, se iludem na busca do retorno da “aplicação”.

Confesso que era bem mais fácil conquistar um novo cliente, tentando atrai-lo pelo retorno passado de uma certa aplicação, negligenciando, é lógico, o risco envolvido.

Estou batendo na mesmo tecla, pois já falei sobre risco em outros posts e acho importante enfatizar o tópico e coloca-lo de uma outra forma e assim deixa-lo mais claro e também para meu próprio beneficio, deixar ainda mais claro o conceito na minha cabeça.

Vou tentar ser direto e objetivo.

Risco, dentre as mil definições, para mim, no contexto de trading, é a probabilidade de algo dar errado ou não ir como esperado, pois apesar de esperança não ajudar em trading, todo mundo espera sempre o melhor.

Segundo Paul Tudor Jones

“I’m always thinking about losing money as opposed to making money. Don’t focus on making money, focus on protecting what you have”

Veja que ele esta mais preocupado em não perder dinheiro do que em ganhar.

Outros Hedge fund managers como Hugh Hendry também enfatizam a preocupação em NÃO perder dinheiro. Essa é a principal preocupação dele. Mais do que estar focando em ganhar dinheiro.

Até mesmo o value investor Warren Buffet coloca como sua primeira regra: Nunca perder dinheiro e a segunda como nunca esquecer da primeira regra.

Porque? Por que todos os gestores de fundos, traders e value investors que ganham dinheiro no longo prazo estão mais preocupados com risco do que com retorno.

Agora uma vez entendido risco o que tem que se analisar é a relação risco / retorno. Em outras palavras o quanto o trader esta disposto a perder, se as coisas não irem bem, para ter um determinado nível de retorno desejado?

Ai que acho que entra a psicologia em trading. Ninguem gosta de perder e é muito difícil aceitar a perda, mas o pulo do gato em controlar suas emoções negativas quando a perda ocorrer é aceitar a perda, pois ela faz parte no processo de ganhar dinheiro. Isto significa que perder faz parte do jogo e o Ego, que quer ser o Sr. Certo, fica bem educado e domado.

Dito isto, cada pessoa tem um nível de aceitação de perda. Uns aceitam mais outros aceitam menos. Isso não porque alguns gostem de sofrer mais do que outros, pois perder por perder é suicídio, mas aceitar a perda para um possível ganho pode ser bem recompensador. Esta é a parte difícil de entender.

Dai que o desenvolvimento de sistemas de trading podem ajudar, pois o sistema pode te dar uma boa  noção estatística (probabilidade) da relação risco retorno, assim fica mais objetivo a decisão de operar ou não operar um sistema de acordo com os objetivos de retorno e a capacidade de aceitar perdas de cada um.

Pra mim, o sistema ideal é aquele que minimiza meu risco dado um nível de retorno esperado. Eu outras palavras um sistema que quando der errado eu vou perder uma quantia que é aceitável e vai me manter no mercado tentando ser bem sucedido, mas quando estiver certo vou ganhar o suficiente para cobrir minhas pequenas perdas e ainda sobrar um “monte” de grana que me dará um retorno relativamente bom ajustado ao risco envolvido. Sistemas de trend following tem esta caracteristica. Perdem muito frequente e pouco, mas quando ganham salvam a pátria.

Van Tharp chama uma boa relação de risco retorno de idéia de baixo risco, ou seja, um sistema que da uma distribuição de trades onde a somatória dos ganhos é maior que a somatória das perdas. Alem disto, mais ideal ainda é um sistema onde o desvio padrão dos ganhos e perdas é o menor possível e o sistema também de muitas opotunidades de trades. O que chama de exportunity que foi discutido no post:  Pensando em R multiplos

Vou dar um exemplo que as pessoas acabam ocorrendo e entram pelo brejo, por negligenciarem o risco e ter problemas com aceitação de perdas.

O uso de alavancagem, por exemplo, que te permite emprestar dinheiro para aumentar o tamanho de sua posição. Eu sou absolutamente a favor de alavancagem e inclusive um usuário dela, mas pode ser uma bomba atômica, por outro lado.

Um trader pode explodir sua conta rapidinho se não entender risco.

Muitas vezes traders, e não só iniciantes, negligenciam o risco e colocam uma posição muito grande sem stop. Pra mim é o antagonismo do que estou tentando explicar aqui.

Vamos supor o exemplo do trader Zezinho que tem 10,000 reais e quer ganhar 1,000 reais por dia. Um alvo não impossível, mas um pouco ousado e diria irrealista pra quem ta começando com “pouco”.

Enfim, usando um mecanismo de alavancagem ,Zezinho coloca seu primeiro trade na acao WMD4 com uma posição de 500,000 (alavancagem de 50x). Assim, esperando um movimento de 0.2% pra fazer os 1,000. Entretanto, neste primeiro trade a sorte não esta do seu lado e o trade move 2% contra o Zezinho e nesta hora meu amigo ele tem que admitir que ele estava errado, pois os 10,000 foi pro espaço quando a posição for fechada por uma chamada de margem.

Pra finalizar eu quero deixar claro que não sou contra tomar risco. Inclusive acho que o maior risco de todos é não tomar NENHUM risco. Entretanto, o risco é algo a ser dado mais foco que o retorno, inclusive isto ajuda do ponto de vista psicológico.

Acho que o trabalho na pesquisa de um sistema de trading esta em achar estas relações de risco retorno maximizadas e ver se elas adaptam ao seu perfil de aceitação de perda a medida da sua capacidade psicológica de lidar com elas.

Axiomas de Velaepavio

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Este final de semana FINALMENTE li os Axiomas de Zurique de Max Gunther. Um livro interessante, mas ao meu ver um pouco perigoso, pois pode ser mal interpretado e levar investidores ao fracasso.

Concordo quase com todos axiomas. O único que não gostei foi o segundo, que alias discordo e acho o mais perigoso, pois vai de encontro com a minha principal regra de trade: LET THE PROFITS RUN.

Entretanto, Acho que os Axiomas de Zurique é muito feliz em dar ênfase em cortar as perdas rápido e concordo com todos estes pontos, mas peca na parte de deixar o lucro fluir. Pra mim isto não funciona, pois o método que uso é trend following. Concordo se for um método de mean reversion.

No geral acho que o livro está cheio de sabedoria e recomendo a leitura com cautela. Pode ser perigoso para n00bs.

Agora indo ao assunto do post: OS AXIOMAS de VELAEPAVIO, dou sequência a série de posts Vela’s Beliefs.

Segue minhas crenças sobre trading.

A maioria foi inspirada no The New Market Wizard the Jack Schwager, que pra mim é um modelo de operar com sucesso no mercado. Acredito  que se alguém quer ser bom em alguma coisa deve copiar quem esta sendo bem sucedido.

Disse isto no meu primeiro post que existe princípios fundamentais validos para qualquer tipo de trade não importa que estratégia seja usada e inclusive compartilhar este princípios foi um dos principais objetivos do blog.

Enfim segue a minha lista de crenças e princípios sobre trading.

1-      Ter um trading plan composto pelos seguintes elementos antes de colocar qualquer ordem no Mercado. E LOGICO o trading plan tem que ser seguido, principalemente o stop loss.

  1. Entrada
  2. Saida : Stop ou Profit
  3. Risk measure

2-      Cortar suas perdas rápido e deixar o lucro fluir. A COISA MAIS IMPORTANTE considerando que trade é um exercício psicológico e não técnico

3-      Aceitar completamente o risco envolvido em operar no mercado e entender que perder, e com frequência, faz parte do processo

4-      Saber exatamente qual sua motivação em operar no mercado

5-      Ter objetivos e metas claras em sua carreira como trader

6-      Operar com paixão como se não precisasse ser pago para operar.

7-      Ter um método de trading que ajuste a sua personalidade e estilo de vida

8-      Ter uma edge, que é uma metodologia que tem uma expectativa estatística positiva (lucrativa), que você acredita tanto que executa sem hesitar

9-      Sua edge deve ser desenvolvida e aprimorada por você mesmo através de um processo e trabalho árduo e a execução da estratégia deve ser natural e sem aplicação de esforço

10-   Operar consistentemente no mercado deve ser realizado em um estado de espírito pacifico e calmo devido a segurança que tem no seu método

11-   É completamente normal realizar prejuízo no mercado, entretanto os prejuízos devem ser mantidos os menores possíveis (cut your losses short)

12-   Gerenciamento de risco é crucial e mais importante que analise técnica

13-   Nunca arrisque mais que 1% do seu capital em um único trade

14-   Não arrisque mais do que 5% em todas suas apostas no mercado somadas

15-   Disciplina é fundamental e o processo de operar no mercado não pode nunca se tornar relaxado e complacente

16-   Sempre esteja alerto e atento a suas susceptibilidade de cometer erros.

17-   Você é 100% responsável pelos seus resultados, não importa se é lucro ou prejuízo

18-   Não compartilhe com os outros as posições que estão em aberto no momento

19-   Seja independente e não seja influenciado pela opinião de outros, lembre-se que você é o único responsável pela geração de suas idéias de trading

20-   Não seja influenciado pelo ruído das noticias, confie no seu sistema e na sua independência de tomar decisões. Se possível não assista ou leia o noticiário financeiro.

21-   Seja confiante e acredite no seu sistema e seu método desenvolvido por você

22-   Seja paciente, você não precisa sempre estar com uma posição aberta. Ficar em caixa é uma posição. Se o seu sistema disser não faça nada, não faça nada.

23-   Se o mercado mover muito rápido na sua direção, algo como 4X ATR + realize parcialmente os lucros.

24-   Aumente o tamanho da aposta quando estiver ganhando. Usando métodos de scale-in e diminua o tamanho de sua aposta quando estiver perdendo scale-out. Isto naturalmente é ajustado aplicando a regra de não arriscar mais do que 5% do capital.

25-   Não seja um herói, admita seus erros e permaneça humilde todos os dias de sua vida

26-   Foque em maximizar seus ganhos, não o numero de trades vencedores

27-   Não tenha um viés sobre o mercado como “sou Bull” ou “sou Bear” e nunca seja fiel a uma posição no mercado especialmente uma posição que esta perdendo

28-   Não tenha esperança que um trade perdedor vai se tornar num vencedor e lembre-se NUNCA FAÇA PREÇO MEDIO.

29-   Nunca viole as regras do seus sistema devido a isto te deixar mais confortável. Se seguir o seu sistema te deixa desconfortável, isto é um sinal que esta fazendo a coisa certa.

30-   Voce não conseguirá vencer se TEM que vencer. Esta pressão só vai levar você a fazer decisões estúpidas, mesmo que sua análise esteja correta

31-   Não arrisque dinheiro que não pode perder

32-   Pense duas vezes quando o mercado te coloca fora dos trilhos em um evento de um gap ou de um crash ou quando sua posição fica numa sinuca. Espere e pense, pois voce acabara saindo do buraco melhor do que pensaria quando a merda bateu no nentilador. Ficar nervoso não ajudará.

33-   Tenha uma mente aberta, principalmente para novas ideias. A mente é igual para quedas: só funciona quando está aberta

34-   O mercado não é um lugar para buscar adrenalina. Se quiser algo assim vai pular de para quedas.

35-   Preste atenção a sua intuição porque ela é experiência armazenada no seu subconsciente. De qualquer forma desafie e teste a intuição pra ver se faz sentido

36 – Não tenho uma opinião formada se os movimentos de preço são aleatórios ou não, mas uma coisa sei: Da pra ser consistentemente lucrativo no mercado

No que você acredita?

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Estes dias, devido a um bate bapo em um forum sobre como operar no mercado. Alias um  muito bom que fica no Site Senhor Mercado.

Alguem perguntou se o livro do Van Tharp “Super Trader” era bom ou nao. Acabei dando la minha opiniao, mas o motivo que queria trazer isto a tona foi que resolvi re-ler o livro. E por sinal foi muito bom. O interessante sobre reler livros como este, sobre principios, é que com mais maturidade acaba-se absorvendo mais o livro. E foi o que aconteceu quando lida segunda vez.

O livro trata muito da parte psicologica, sendo a mais importante em trade na minha opiniao. Acho que trade é uma questão de habilidades emocionais.

Um dos exercicios do livro é fazer um inventario de crencas ou fazer uma lista do que acredita. No final das contas isto influenciara grandemente na parte psicologica, pois lhe dara convicção do que acredita.

A importancia disto tudo esta no FATO que nós, serer humanos, fazemos o que acreditamos NATURALMENTE sem hesitar. Da mesma forma que evitamos a qualquer custo, mesmo que inconscimentemente, aquilo que não acreditamos.

Neste contexto a definição de “verdade” é bem interessante, pois é qualquer coisa que voce realmente acredita.

Exemplo de creças.

“Sair na rua a noite depois das 10:30 é perigoso” = Verdade

“Sair na rua a noite depois das 10:30 NAO é perigoso” = Verdade

“Vender a descoberto é uma forma de especulacao descarada” =Verdade

“Vendar a descoberto eh uma forma de ganhar dinheiro quando o mercado cai”= Verdade

“Analise fundamentalista funciona melhor que analise tecnica” = Verdade

“Analise Tecnica é melhor que analise fundamentalistas” = Verdade

“Bolsa é um lugar perigoso de investir dinheiro” = Verdade

“Trading é um casino” = Verdade

“Ouro é um bom investimento”= Verdade

“Se voce tomar manga com leite voce vai morrer”=Verdade

Percebeu que crencas diametralmente opostas e crencas “nada a ver”  podem ser perfeitamente “verdade”, contanto que voce acredite. Todos nos, queiramos ou nao, seguimos nossas crencas.

As origens destas crenças vem desde que nos formamos como pessoa, no ambiente que vivemos, a escola que frequentamos, os amigos que fizemos, os nossos pais (oh boy), nossas experiencias da vida, os livros que lemos.

Por isso, as vezes evito Foruns de discussao sobre mercado na internet porque voce depara com um monte de cara que acha que sao os donos da “verdade” ou em outras palavras os caras querem fazer voce engolir a crença deles guela a baixo e isso nao leva a lugar nenhum.

Um dos objetivos deste blog é colocar aqui as minhas crencas e como elas me ajudam em desenvolver e melhorar o meu trade. A cada dia percebo que é a unica forma de melhorar o meu trade, pois como disse anteriormente faz me fazer as coisas de forma natural e com convicção. Tipo quando se esta desenvolvendo um sistema, tem que acreditar no sistema para seguir as regras.

Quando comecei minha jornada em trade eu adquiri muitas novas crenças que anulou velhas crencas que tinha sobre trade e mercado. Se leu os post sobre jornada verá que eu mudei de opinião sobre trade. E muito. Ainda estou nesta jornada, mas estou na fase mais de ajustes finos agora, pois acredito que o principal esta bem consolidado.

No principio da jornada eu praticamente estava cego e precisava de uma reforma radical das minhas crencas sobre trading e o mercado. Por exemplo, coisas que antes acreditava e nao estava me levando a lugar nenhum foram eliminadas ou jogadas no lixo e otras NOVAS crencas entraram no meu repertorio.

Apos a leitura do livro do Super Trader resolvi documentar minhas crencas e fazer o exercicio de forma seria.

Assim estou lançando uma nova série de posts chamada: Vela’s beliefs.

Vou cobrir os seguintes pontos

  1. Big Picture
  2. Trading
  3. Conceitos de trade
  4. Melhores traders e no que eles acreditam
  5. Quais os segredos de fazer dinheiro no mercado
  6. Analise técnica e fundamentalista
  7. Noticias e midia
  8. Outros….

Quais sao as suas crencas? Voce ja pensou nisto? Voce não faz ideia de quais são? Quais crenças estão atrapalhando o seu trading e quais estao ajudando ?

Aguarde a serie Vela’s Beliefs.

Quais são os tipos de traders?

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Como ja foi dito aqui, o conteúdo do Velaepavio é minha mera opiniao e não tem nada a ver com o certo ou o errado e muito menos é a verdade, pois tudo é uma questão de crenças. Escrevo o que acredito e ponto. Se eu acredito eu acho que pra mim faz sentido.

Sinta se a vontade de discordar de minha opinião, eu não tenho nenhum problema e inclusive gostaria de ouvir opinioes contrárias a minha, pois sei que tem por ai e muita. No momento tenho uns três gatos pingados aqui que leem o meu blog e comentam e pelo que percebi eu estou pregando para convertidos.

O fato de pregar pra convertidos também não tem nenhum problema. Este não é um blog missionário que tem o objetivo de converter perdidos no mercado, segundo minha opiniao, em traders consistente e lucrativos.

A principal ideia do blog é para meu proprio benefício, pois é uma forma de organizar minhas ideia, trocando idéias com quem se interessa pelo mesmo assunto. Confesso que nao sou nenhum expert no assunto e estou ainda aprendendo e muito. Ate o momento a interação tem sido muito positiva.

Chega de embromação e vamos ao topico do post.

Quais são então, na minha opiniao, os tipos de traders?

Estou falando aqui de trader técnico não de fundamentalista, pois ja fiz um post dedicado a isto.

Os traders são:

O loser, que é a maioria ou 90% que não tem nenhum plano, vivem buscando dicas em foruns, fazem preço merdio e dão mais dinheiro que tomam do mercado.

Enfim, perdido o tempo necessário com a categoria dos losers, vamos para os outros tipos que são os winners que fazem dinheiro ao longo dos anos.

Discrecionário: O trader discricionário é aquele que opera baseado em sua vasta experiência no mercado. Basicamente o trade discrecionario não tem regras rígidas. Ele tem um feeling do mercado bem afiado. Uma vez eu ouvi em um blog alguém descrever este tipo de trader como os Pelés e os Maradonas do trade. Meio que ja nasceram com aquele dom para operar no mercado. Geralmente é o tipo de trader que usa muito Fibbo, Elliot Wave e coisas meio exotéricas. Usam muito bem stop loss e risk management, mas nao tem uma metodologia rigida para operar no mercado com um trading system propriamente dito.

Geralmente quem esta começando a operar se interessa por esta linha, pois é o tipo da brecha pra vazão de comportamento heurístico (atalhos), dando liberdade para o novato fazer o que bem entende. Geralmente o trader loser é um trader discrecionario perdedor.

Mecânico: O trader mecânico é aquele que um dia foi discrecionario, na maioria dos casos, e tomou algumas porradas e teve a humildade de perceber que não estava funcionando o metodo discrecionario. Então, comecou uma pesquisa e descobriu que o problema não era que sabia pouco de analise técinica, pelo contrário, entretanto ele era muito indisciplinado para ser um trader discrescionario.

Então resolveu definitivamente implementear uma metodologia estatisticamente lucrativa onde o que precisaria fazer era somente seguir as regras de um sistema para atingir seus objetivos no mercado.

Neste contexto de trader mecânico que vale muito o meu ultimo post sobre psicologia de trading.  O fato de ter regras “elimina” ou pelo menos mantem o fator emocional sob controle, pois nao da brecha pra se cometer erros.

Segundo Van Tharp toda a vez que a regra de um sistema é violada, isto é equivalente a um erro.

Assim, como dito acima, o trader mecanico reconhece que é indisciplinado e precisa de seguir regras pra ser consistente e lucrativo.

Dito tudo isto qual é, na minha opinião, o melhor tipo de trade?

Partindo do pressuposto que quanto mais dinheiro melhor, eu acredito ser o trader discrecionario, todavia seria um que tem regras ou um sitema de regras. É mais ou menos um hibrido do Mecanico com o Discrecionario.

Inclusive esta é a opiniao do Mark Douglas e do Van Tharp que sao caras especializado em psicologia de trading e educacao de trade. Os melhores trades que conhecem sao os traders discrecionarios com regras.

Van inclusive escreveu uns artigos recentes em sua news letter (Tharp’s thoughts) que o melhor tipo de trade eh o rules based discretionary.

É aquele cara que tem um sistema de trade que segue as regras, mas sabe quando usar a discrição e ter flexibilidade para nao pegar as melhores oportunidades de cordo com sua experiencia.

Ed Seykota, em sua irreverente entrevista, em Market Wizards disse que “uma de suas regras é saber quando quebras suas regras”.

O Richard Denis e os Turtles eram trader neste estilo, rules based discretionary. Eles tinha varias regras de entrada, saida, scale in and out, risk management. Entretanto, tinham a discrecao de escolher o mercado, quando que eram mais ou menos agessivo em uma posicao.

Curtis Faith, um dos Turtles, escreveu um livro Trading from your Gut, que inclusive li e não recomento, principalmente para iniciantes. Neste livro Faith fala sobre esta questão de usar a intuição no trade.

Jesse Livermore, que considero também um rules based discretionary trader, em sua carreira teve altos e baixos e tinha experiência em um tipo de sistema que com o tempo com as restrições que lhe foram colocadas teve que se adaptar as novas realidades do mercado e teve que pelejar com o mercado ate afinar novamente e re-comecar. Pra quem leu Remisnescences of a Stock Operator sabe o que estou tentando dizer aqui.

Paul Tudor Jones tambem considero nesta linha de discretionary rules based.

Em suma os melhores traders, na minhao opiniao, sao aqueles que seguem sistemas e overperform o sistema se tivessem sito 100% automatizados. Neste ponto acho que respondi ao comentário do Otavio no post anterior que fala que a melhor coisa é automatizar sistemas em 100%. Tipo usando literalmente um robo.

Agora para quem esta começando, que é o meu caso, é melhor começar 100% mecânico, pois experiência é algo que so vem com tempo. Tem que praticar, errar, tentar e entao tentar novamente e com um tempo aprender a operar e ganhar experiência. Acho que no começo é melhor focar em aprender a operar e não em fazer dinheiro, pois fazer dinheiro é consequência do primeiro.

O ponto vantajoso de começar sendo um trader 100% mecanico é aprender a disciplina, que é algo que o trader discricionário lucrativo tem e muita. Mark Douglas sugere um exercício de realizar 20 trades usando um sistema como um primeiro passo a atingir disciplina em trade e ver se os 7 pontos do post anterior sao seguidos a risca. Leia o livro e saberá exatamente do que estou falando.

Mas que raio é Psicologia em Trading?

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“Reality is merely an illusion, albeit a very persistent one” Albert Einstein

“Quando os dias forem bons, aproveite-os bem; mas quando forem ruins considere: Deus fez tanto um quanto o outro, para evitar que o homen descubra alguma coisa sobre o seu futuro” Eclesiastes 7:14


Pra mim psicologia é tão importante, não só em trade, mas tambem em tudo na vida. Tudo depende de como você encara a realidade e isto é um exercicio mental onde cada um é responsável por si mesmo.

Ao final deste post eu espero que voce tenha todas, ou pelo menos quase todas, as suas respostas sobre as perguntas sobre psicologia de trading que voce sempre quis saber, mas sempre teve vergonha ou nao soube o que perguntar exatamente.

Ja falei aqui no blog sobre a importância de psicologia, mas escrevi pouco, ou pelo menos nao na quantidade necessária, devida a importancia do assunto. Pra ser sincero, não tem muito o que escrever, mesmo que psicologia seja o fator mais importante. Talvez quase tudo estará neste post.

Acho que os traders em geral, pelo menos foi o meu caso, começam a realmente entender a importancia da psicologia depois de ter estudado muita analise tecnica,  ter desenvolvido e testado um sistema lucrativo e de saber o basico de gerenciamento de risco e tudo mais… mas quando chega a hora de operar de verdade ou voce amarela ou nao segue nenhuma regra e a indisciplina reina. Entao, voce acaba so fazendo cagada.

Em outras palavras, perdendo muito dinheiro devido a um monte de erros cometidos devido a psicologia ou comportamentos heuristicos.

Ai nao adianta ficar nervoso.

Exatamente neste hora que a ficha da IMPORTÂNCIA da psicologia comeca a cair.

Voce percebe que ser o REI da analise tecnica não quer dizer muita coisa.

Van Tharp, que é um psicologo PhD, fala que a psicologia é importante e fala um pouco de behavioral finance no seu livro, mas não foi no livro dele que tive o momento AHHAA sobre psicologia.

O livro de trade que recomendo como o MELHOR de psicologia de trade é o livro do Mark Douglas, Trading in the Zone. Esta no post que falei sobre minha biblioteca. Pra mim este é o segundo, senão o melhor livro de trade que ja li. E interessante que o livro não tem UM gráfico ou nenhuma figura: NADA.  Por incrivel que pareca a maioria dos traders quando vao comprar livro são igual criancas quando comprando livro, quanto mais figurinha melhor.

Mark Douglas, em seu livro, nao fala NADA de analise tecnica, sistemas, idicadores etc. Sao umas 200 paginas so de psicologia de trade. Recomendo muito a leitura.

Tem outro livro do mesmo autor, que tambem recomendo a leitura, que é o Disciplined Trader. É bom, mas o Trading in the Zone é melhor e mais facil de ler.

Agora que falei pra caramba do livro e recomendei vou dar uma melada, pois vou colocar um resumo do que acho que são os principais pontos do livro. Isso nao elimina a necessidade da leitura, mas vai um resumo do que acho que é importante.

Primeiro ele fala sobre 5 verdades sobre o mercado que pra mim se transformou em LEI e tenho isso no meu diário e frequentemente re-leio para não esquecer e relembrar. As leis são.

1-      Qualquer coisa pode acontece no mercado

2-      Você não precisa saber o que vai acontecer no futuro para fazer dinheiro no mercado

3-      Existe uma distribuição aleatória de trades vencedores e perdedores para qualquer combinação de indicadores que define uma EDGE

4-      Uma EDGE nada mais é do que a maior probabilidade de uma coisa (Lucro) acontecer em relacao a outra (Prejuizo)

5-      Todo momento no mercado é unico

Alem destas 5 verdades fundamentais tem a declaracão do trader consistente que eu considero um MANTRA DO TRADER LUCRATIVO. Acho que deveria repetir pra mim TODOS os dias se possível.

Pra mim, Esta declaração de PRINCIPIOS de CONSISTENCIA é o que faz um trader ser Disciplinado e evitar que ele cometa erros heuristicos ou em outras palavras que tome atalhos que o leve a cometer erros.

A declaracão tem 7 pontos:

1-      Eu OBJETIVAMENTE defino minha EDGE

2-      Eu SEMPRE predefino o RISCO a ser tomado em cada trade

3-      Eu completamente ACEITO o risco inerente no mercado e estou disposto a DEIXAR o trade trabalhar

4-      Eu sigo as regras do meu sistema sem hesitar

5-      Eu realizo lucro no mercado a medida que o dinheiro se faz disponível

6-      Eu CONTINUAMENTE MONITORO a minha susceptibilidade de cometer erros, i.e. nao seguir minhas regras

7-      Eu compreendo completamente a necessidade destes princípios de ser consistente no mercado e NUNCA vou VIOLA-LOS.

E para finaliza os erros “psicologicos” mais comuns cometidos pelos perdedores indisciplinados

  • Não ter nenhuma regra clara
  • Não seguir as regras, apesar de ter varias
  • Hesitar
  • Amarelar
  • Não predefinir o risco por trade (isto é não ter um STOP LOSS)
  • Se recusar a realizar prejuizo
  • Deixar um pequeno prejuizo virar um rombo
  • Sair de um trade vencedor muito cedo
  • Nao realizar NENHUM lucro de um trade vencedor
  • Deixar um vencedor virar um perdedor
  • Fazer preço médio em um trade perdedor
  • Mover um Stop contra o trade
  • Colocar uma posicao muito grande em relacao ao seu capital, em outras palavras: OVERTRADE.

Não sei para voce, mas este livro caiu como uma luva e tenho que concordar com ele 100% e isto é a minha Biblia de psicologia.

Espero que o post tenha respondido a maioria de suas duvidas e perguntas sobre o assunto. Se nao entendeu algum ponto me pergunte e é lógico, leia o livro senão vai ter que comprar uma cadeira nova.

Jesse Livermore quotes

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Sem duvida um dos livros que revezo na meu criado mudo é o Classico Reminiscences of a Stock Operator. Muito bem escrito por Edwin Lefevre. É a biografia não autorizada do legendario trader Jesse Livermore.

Jesse Livermore

O meu capitulo preferido é o DEZ. Fala muito a mim e cada vez que leio ele confirma minhas crenças e convicções sobre como operar com sucesso no mercado.

Com certeza a minha favorita, que inclusive uso na minha assinatura de fóruns que participo como o Senhor Mercado.

“It would not be so difficult to make money if a trader always stuck to his speculative guns – that is, waited for the line of least resistance to define itself and began buying only when the tape said up or selling only when it said down”

Sobre flexibilidade:

“You must have an open mind and flexibility”

Natureza humana:

“… a man has to guard against many things, and most of all against himself – that is, against human nature”

Mais claro impossivel.

Sobre conselhos sabios que ouviu de um amigo. E isto esta na Biblia no livro de Eclesiates (Cap 1:9) escrito a quase 3000 anos atras:

“There is nothing new under the sun and least of all in the stock markets”

Ainda sobre a “burra” natureza humana:

“I find that the average speculator has arrayed against him his own nature. The weakness that all men are prone to are fatal to success in speculation”

No mesmo tom falando sobre o que a maioria dos “MACHOS” do mercado fazem e por isso 90% dos investidores perdem e 100% dos “MACHOS” perdem dinheiro no mercado.

“In specularion when the market goes against you you hope that every day will be the last day – and you lose more than you should had you NOT listened to hope – …. And when the market goes your way you become fearful that the next day will take away your profit, and you get out – too soon. Fear keeps you from making as much money as you ought to. The successful trader has to fight these two deep-seated instincts”

Agora o que todos deveriam fazer e so 10% dos traders fazem.

“He must fear that his loss may develop into a much bigger loss, and hope that his profit may become a big profit”

Pra finalizar sobre certeza

“You cannot be dead sure of anything in speculative operation”

e

“Speculation cannot be made 100 per cent safe”

Pra justica do autor, todos os grifos sao de Velaepavio.

Bolsa SEMPRE da dinheiro no longo prazo?

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Resposta curta:  Depende da sua definicao de longo prazo.

Resposta longa: Devido não ser possivel responder a tal pergunta com um simples SIM ou um Nao, então, vou dar minha opiniao sobre a assertiva do título acima.

Primeiro ponto a se definir é:  o que eh Longo Prazo? Se longo prazo for 1 ano por exemplo, que é a definiao de ciclos contabeis a resposta é NÃO. Partindo do pressuposto que a afirmacao é SEMPRE verdadeira, ou 100% dos casos.

Se a resposta for 3 anos, 10 ou ainda 15 anos a resposta ainda é nao?

Antes que prossiga no post queria deixar claro aqui que estou usando como “BOLSA” o indice DOW Jones, para minha analise. Isto porque é o indice calculado que tem a maior historia pra chegar-se a algumas conclusão. Nao me atreveria a fazer isto com o IBOVESPA pois comecou em 1968, se não me falha a memória. Alias se voce quer ter uma ideia sobre indices de acoes leia o livro do Helio de Paula Leite.  Foi meu professor de financas na GV, que Deus o tenha. Um dos melhores professores que tive na graduacao.

Lembro que a prova de Portfolio Theory foi uma prova de estatistica avancada. Lembro que a classe ficou revoltada. E sua resposta ireverente foi: “Markowitz ganhou o premio nobel de Economia com uma tese de “estatistica” e nao de economia ou financas”.

Certo ele e errado os reclamoes.

Enfim, voltando ao post o maior periodo que o Dow demorou para recuperar de um bear market foram 25 anos, sendo de 1929 a 1954. Isto quer dizer que o individuo que acreditava que bolsa SEMPRE da dinheiro no longo prazo teve que esperar 25 anos para ficar no ZERO a ZERO. Se considerarmos inflacao este pediodo foi ainda maior.

Veja gráfico do Dow nos ultimos 100 anos.

Entao,  tirando minha primeira conclusão. Se voce considera que 25 anos, ou mais, é a medida de longo prazo, logo a reposta é SIM a bolsa SEMPRE da dinheiro no longo prazo.

Em Janeiro de 2010 eu escrevi um post que me deu um trabalhinho, sobre qual foi o investimento da Decada: Link aqui.

Espero que curta este post deste meu outro blog. Eu fiz a comparacao entre alguns investimentos e descontei coisas como inflação e cambio para normalizar os resultados para chegar a alguma conclusao de qual era melhor investimento da decada de 2000.

Quando era vendedor de fundo de investimentos na Hedging Griffo eu basicamente era “impelido” a dizer para os meus cliente, pois este era o discurso que aprendi, que investimento em Bolsa so se pode avaliar depois de 3 anos, pois os altos e baixos eram “normais”. Se vendia muito a ideia que em bolsa o que funciona era o Buy and Hold. Compra e segura, em portugues. Se olhar na decada de 80 e 90 isso era a mais pura verdade, mas se olhar num prazo maior como 100 anos, 20 anos pode não ser o suficiente, como demostrado acima.

Por exemplo, quem comprou e segurou Nasdaq ou Dow Jones em 2000, depois de quase 11 anos ainda estao no negativo.

Tambem quem comprou o indice Dow em 1965 so saiu do Zero a Zero em 1981. Embora ter sido um periodo de crescimento economico a bolsa ficou “de lado”.

Mudando um pouco de assunto, eu sou adepto da teoria que no mercado existem Bull e Bear markets seculares, ou em outras palavras, longo prazo.

Acredito que o mercado atualmente esta em um secular bear market que comecou em 1999/2000 e acho que ainda vai durar um “pouco”.

A medida que defino Bull e Bear é em relacao a P/E (Price/Earnings). Em um bull market o P/E tendem a subir e em um Bear Market tendem a cair. Se quiser saber mais leia o livro Unexpected Returns. Tai estou citando outros livros da minha biblioteca.

Outra boa medida, pouco objetiva, entretanto util, é que um Bull market termina quando “todo mundo” esta Bullish e um Bear quando “todo mundo” esta bearish.

Tipo quando voce for a um restaurante e o garcom estiver falando em comprar acao… e ate o gari esta pensando em entrar no mercado de acoes esta na hora de vender TUDO. A tipica estrategia ZEM (ZERA ESSA MERDA) é recomendada. Mais ou menos o que aconteceu no Brasil em 2008 onde até o “Ze Mane” tinha dinheiro do FGTS na Petro e na Vale.

Por outro lado, quando a manchete da Veja for: O FIM DA RENDA VARIAVEL. Então esta na hora de vender a casa, o fusca o barco o sitio e a fazenda e comprar acao.

Assim, quando ta todo mundo tomando porrada, e nao aguenta mais perder dinheiro na bolsa e P/E medio esta em torno de um digito. Algo como 5x, por exemplo, então hora de apostar o rancho em acoes.

Momentos como este foram 1932/33, 1981/82 e mais recentemente, ate certo grau, Marco de 2009. Foi quando as acoes do Citibank chegaram em 99c. Ate a Agencia Dow abriu uma excecao a regra onde pela primeira vez uma acao cotada a menos de 1 dolar fez parte do indice. Foi ai que comecou o Rally de 2009 que foi o maior rally da historia da bolsa nos EUA, medido em rendimento em um curto espaco de tempo, ou seja, do fundo em Marco ate o pico em Setembro. Algo como 70% de aumento em 6 meses.

Agora antes que pare de ler o meu blog e me escomunge porque apesar de ser um cara “tecnico” porque estou aqui falando de fundamentos.

Aproveito a oportunidade, depois de ja ter cumprido o proposito do post de dar minha opiniao sobre a acertiva do título, é explicar que partes dos fundamentos eu olho.

Como ja foi explicado na introducao da sessao THE BIG PICTURE.  Eu nao invisto em ativos olhando os fundamentos como balanco etc. Sou um trader baseado em sistemas e pra mim trade é um jogo estatistico, entretanto eu acompanho a visao macro pra ter uma ideia de qual sistema que opero esta mais propenso a dar dinheiro devido as condicoes do mercado. Tambem trabalho com possiveis cenarios para onde o mercado pode ir no futuro.

Atualmente trabalho com o cenarios de deflacao e inflacao que acompanho e tambem com a analise do secular bear market que estamos, na minha opinião, e assim vou levando. Ainda acredito que o bear market nao acabou e que ainda estamos num momento deflacionario ou retracao de credito. Nao sei quanto isto ainda vai durar, mas ainda nao vi evidencia do contrario.

Pode ser que depois deste periodo entremos em um novo periodo de prosperidade ou entremos ate em um periodo de stagflacao, que acho pouco provavel, mas nao impossivel.

Nao gosto de dar datas, mas acho que vai demorar um pouco pras coisas melhorarem. Algo como 2 a 5 anos acredito eu… ou mais… Entao colocando datas algo como 2012 ou 2013 + plus.

A principal razão é porque  precisamos “Expurgar a PODRIDAO do Sistema” em outras palavras a quantidade de divida e alavancagem no sistema. Por isso, sou mais pendente a apoiar a ideia da deflacao. E isto so da pra curar com o tempo.

Não adianta imprimir dinheiro e estimular a economia.

Isto é igual o cara que ta gripado e toma analgesico pra passar os sintomas e o virus ainda continua la e a gripe so vai passar com o tempo.

A mesma analogia podemos usar para o Quantitative Easing, i.e., impressao de dinheiro, que o Ben Bernanke esta fazendo, isso so posterga a solucao do problema na minha opinião. Outra analogia, se não é abusar muito delas, é como dar mais bebida pra alguem que ja esta bebado.

Stop ! todo trade precisa de um

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Stop é uma das coisas mais importantes em trading. Nao acho que estou abusando no dizer das coisas que sao importantes. Quando acho que algo nao é importante, como analise tecnica por exemplo, eu falo.

Uma vez ouvi um cara “definir” stop loss como um seguro da sua posicao. Acho que nao podeira concordar mais com ele. Tipo é um premio que paga por posicao pra seu capital ser preservado.

Isso é importante porque se voce mantem suas perdas em cheque voce nao perte tanto que fique dificil de voltar ao capital inicial ou do ponto que comecou a perder. Vou postar uma tablea que 100% das pessoas quando falam sobre stop colocam. Que é a porcentagem necessaria para retornar a breakeven depois de uma perda.

O Stop te ajuda a gerenciar a perda e mantendo ela sob controle ou pelo menos mais controlada possivel. Aqui no blog discuti assuntos bem mais avancados sobre gerenciamente de risco como por  exemplo position size onde o stop loss é onde vamos definir o ponto em que assumimos que a posicao nao esta trabalhando em nosso favor e estamos saindo fora.

Acho que poderia parar o post por aqui. PONTO. É pra isso que serve STOP LOSS. Nao vou ficar aqui fazendo muita firula e todo trade deve ter um senao a gestao de risco simplesmente é inexistente e a chance de seu capital virar pó por simples insistencia no erro ou complacencia é grande.

Concluindo o post flash: Uma das regras de OURO do trade é: SEMPRE TENHA UM STOP LOSSS ANTES DE COLOCAR QUALQUER TRADE no mercado.

Um outro tipo de stop é o trailing stop, mas sera assunto para outro post. Basicamente trailing stop é um stop que trava lucros ja ganhos no mercado, mas que ainda deixa sua posicao trabalhar um pouco mais pra voce, pois nao da pra saber onde uma tendencia vai mudar ou parar. Aguarde.