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Trend Following vs. Mean Reversion

Existem duas, principais, estrategia de trade que sao usadas em trading system:

  • Trend Following;
  • Mean Reversion;

Voce pode discordar de mim, nao tenho nenhum problema com isso, pois opiniao é uma questao pessoal. Gosto muito do que o Van Tharp fala que cada um opera suas crescas sobre o Mercado. O que estou escrevendo aqui no blog sao minhas crencas que funcionam pra mim. Nao é a Biblia do trading, longe disso. Se voce acha que esta sendo util continue lendo senao vaza e vai procurar a sua turma.

Quando falo que quase 100% das estrategias de trade se encaixam em uma destas duas é por uma simples questao. Precos tem basicamente duas direcoes. Para cima e para baixo.

Voce pode contra argumentar que tem a direcao “de lado”, mas mesmo quando um ativo esta “de lado” ele sobe ou desce dependendo do time frame. Desculpe eu colocar muito Ingles aqui, mas isso ja foi um cobinado que escrevi la no Sobre. As vezes é mais facil me expresser em Ingles do que ficar fazendo traduces descecessaria. Tipo como vou traduzir Stop Loss. Parada de perda? Simplesmente ridiculo.

Caso nao entenda nao hesite em perguntar. Pode ser a pergunta mais tosca que vou responder com prazer, nao tenha vergonha. Se eu achar a pergunta tosca eu nao vou dizer, logico, apenas vou responder, pois se é tosca ou nao é apenas uma opiniao pessoal.

Enfim, voltando ao topico. Devido ao Mercado ter apenas duas direcoes a minha definicao de uma estrategia de trend following é aquela em que compramos ou vendemos um ativo e esperamos que o preco continuara na mesma direcao que ja esta indo Seja ela, pra cima ou para baixo.

Por exemplo no grafico abaixo: O que vc acha? Esta subindo ou caindo.

Se respondeu subindo, correto.

Quando um trend follower ou um seguidor de tendencia entra numa  posicao ele acham, por algum motivo, que o movimento de preco vai continuar naquela mesma direcao ate que se prove o contrario. Nao vou entrar no merito da discussao de definicao do que é uma tendencia, mas o trend follower que tem um sistema de trend following tem em um conjunto de regras que define o que que é uma tendencia. Entao, toda vez que ele identifica uma tendencia no Mercado ele entra em um trade e fica nele ate a tendencia terminar. Simples assim.

Posso usar a analogia de um surfista. Toda vez que ele ve uma onda potencialmente boa ele dropa e surfa a onda ate ela acabar. O bom surfista desenvolve tecnicas de identificar potenciais ondas grandes que vao durar bastante tempo. O trend follower bom é bem parecido. Ele fica olhando o Mercado como o surfista olha o mar. Assim que ele ve uma onda interessante ele rema e tenta surfar. Pode ser que tome um caldo ou a onda que parecia grande acabou sendo uma marola, paciencia.

A outra estrategia,  mean reversion, ou reversao para a media é basicamente o oposto de trend following, pois a expectativa eh que ao entrar na posicao ao inves dos precos continuarem na mesma direcao que estavam eles vao mudar de direcao, ou seja na direcao do preco medio do ativo.

Geralmente trader de mean reversion usa indicadores de overbought ou oversold com Stochastico ou RSI.

O mean reversion trader é aquele que olha o Mercado e identifica oportunidades onde um preco de um ativo esta absurdamente fora da media e ele acredita que aquele preco vai reverter para a media. A analogia neste caso é um elastico. Quando voce estica a borracha existe uma tensao ou forca que trabalha contra seu movimento que forca o elastico a voltar no tamanho original. É mais ou menos como pular de bung jump. Tipo parece que vc vai morrer (perder grana), mas na hora H o elastico te salva e voce se da bem na maioria das vezes.

A estrategia mean reverse tambem é conhecida como estrategia do contrario. Acho que Alexandre Pires, se fosse trader, ia curtir, pois ele ia operar So Pra Contrariar.

Pela pesquisa que fiz em trading systems sobre as duas estrategias, estas sao as caracterisctcas se formos comprara lado a lado

  

Agora a pergunta de 1 milhao de dolares. Qual é o melhor?

Resposta, depende.

Não conclusiva a resposta até aqui. Isso eu aprendi na primeira aula da GV coma professora da administracao geral Kil Yang Park. Toda resposta sobre administracao, segundo ela, deve comecar com a palavra, depende.  E acho que o principio vale para trading system.

Para a Sr. Park ja esta 50% correto se comecar respondendo depende. Os outros 50% voce ganha na argumentacao. Ai tinha uns caras espertinhos que queriam entregar a prova assim.

1-      Depende

2-      Depande

3-      Depende

n- Depende

E garantir 50%. Ledo engano.

Enfim, depende de voce. Qual o sistema vc esta mais “confortavel” em operar? Voce se conhece? Por exemplo. Se voce é um cara que nao aceita estar errado 60% das vezes, com certeza trending following nao é pra voce. Se voce quer estar certo 100% das vezes, entao nenhum tipo de sistema ou trade é pra voce. Vai investir em DI no Banco do Brasil.

Eu, por exemplo, gosto mais de trend following, pois acho que tenho mais potencial de ganho e nao gosto muito da ideia de ir “contra” a tendencia. Por isso odeio bung jump.

Geralmente, apesar de mean reversion ter uma alta taxa de confianca nos primeiros momentos do trade vc “perde” grana, pelo menos no papel,  ate o negocio inverter a direcao e voce fazer um pouquinho de dinheiro e sair fora. Em Trend folloing, por ser um metodo de momentum por natureza, vc ja entra ganhando grana e se o negocio engrenar na sua direcao voce tem uma alta taxa de recompensa por risco (reward/risk). Outra coisa que nao gosto é que as oportunidades em mean reverse sao muito mais raras que em trend following. Tipo é muito mais entediante, pois as vezes demora 2 meses pra aparecer um trade bom. Vai que no dia que um aperece é aquele dia que voce foi no Pacaembu com seu cunhado e chegou em casa cansado e esqueceu de preencher a boleta? Ai ferrou!!! perdeu o trade! O Trend Following é muito mais “perdoador” neste ponto. Vc pode chegar um pouquinho atrasado na festa e ainda fazer uma grana, ja o mean reversion se sua execucao nao for muito boa, ja era.

Eu uso as duas estrategias. Pra mim trend following é o bolo e o mean reverse eh a cerejinha no topo.

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Position Size (tamanho da posicao) e R multiplo

Agora que o conceito de expectancy e gerenciamento de risco esta claro, espero, este post tem o objetivo de explicar como se implementa na pratica o conceito e tambem explicar o que eh R multiple (Multiplo de risco).

Position size  é o calculo que vai definir o quanto comprar, ou quantas acoes comprar.

O quanto sera comprado é uma funcao de quanto vc quer arriscar no trade.

Primeiro passo voce tem que definir o quanto quer arriscar no trade. Segundo o que foi discutido nos posts anteriores, conforme as regras de money management isso ter que ser uma funcao de seu capital total.

Exemplo.

Capital total = $20,000

Regra Money management = 1% do capital.

Neste caso = $200

Entao, como vou montar minha posicao de forma a limitar minha perda no maximo em $200?

Como foi discutido aqui no blog, seja qual for a operacao é IMPOSSIVEL prever o futuro. Entretanto, mesmo sendo impossivel controlar ou saber o que vai acontecer uma coisa podemos controlar:  Quando que vamos pular fora do barco.

Em outras palavras, podemos definir e saber quando executamos a STOP LOSS.

Logico que tem casos que nao podemos controlar exatamente quando saimos pois o mercado pode abrir um GAP devido a uma noticia, a acao for pouco liquida, slipage ou  etc, mas o objetivo do post aqui nao eh discutir este aspecto. Pela pouca experiencia na maioria das vezes o stop eh executado bem proximo do desejado.

Um exemplo concreto.

Vou comprar PETR4 a $25,00 com um stop loss em $24,50.

Minha position size entao sera

P = R / S

P = Position Size

R = Quantidade em $ a ser ariscada

S= Distancia do preco de compra e o Stop

Entao, Numero de acoes a serem compradas eh: 200/0.5 = 400

Neste caso deve-se comprar 400 acoes de PETR4 a $25 = $10,000. Caso o stop seja executado venderemos a 24.5 x 400 = 9800 . Perceba que no exemplo a perda sera de 10,000 – 9,800 = $200. Exatamente a quantia que definimos que iriamos arriscar.

Para simplificar o exemplo eu ignorei as taxas de corretagens e etc. Isso eh assunto para um outro post. Eu por exemplo defino minha perda ja incluindo corretage deida e de volta.

Para finalizar o objetivo do post tem uma terminologia muito util que Van Tharp usa que vou usar a oportunidade para introduzir aqui: R multiplo. Na verdade eu ja introduzi, so so vou dar nome aos bois.

R Multiplo, ou multiplo de risco, nada mais é do que a quantidade arriscada no seu sistema so que normalizada.

No caso do exemplo o risco absoluto em dinheiros é $200. Eu acho muito util usar R multiplo ao inves de dinheiros ($), pois fica mais facil comparar o desempenho de um sistema contra outro e tambem na medida que o  capital vai crescendo a quantidade inicial de $ 200 nao faz mais sentido, pois ela aumenta com o tempo, espera-se. Tambem diminui quando se perde dinheiro.

O R multiplo pode ser usado para medir tanto a perda quanto o ganho.

No exemplo no post anterios se medirmos a expectancy do sistema podemos dizer que ela é 0.5R.

No exemplo da PETR4 acima o maximo que arriscamos foi 1R ao invés de dizer $200.

Vamos supor, no exemplo do trade acima, ao inves do stop ser executado a acao fosse pra $30,00 e o stop nunca fosse executado (OOO BELEZA!) e voce por algum motivo definido resolvesse realizar o lucro. Entao, o lucro da operacao seria 30,00 X 400 – 25,00 X 400 = 2,000 ou 10R (2,000/200).

Seguindo a linha do cut your losses and ler your profits run (cortando as perdas e deixando o lucro fluir) a ideia de um trading system bem sucedido é limitar a perda de todo trade em no máximo 1R e deixar o lucro medio ser pelo menos 2R, sendo assim, sera um trading system lucrativo, pois os ganhos medios sao maiores que as perdas. No caso de uma relacao de um ganho medio de 2R pra uma perda media de 1R ate perdendo 60% das vezes ainda assim o sistema seria lucrativo, pois a expectancy do sistema ainda seria positiva: 2R x40% + (-1R)x60% = 0.2R

Espero que depois da leitura dos ultimos tres posts voce ja esteja falando a linguagem de trading system.

Tipo se eu falar: “Fiz um trade semana passada e ganhei 5R na operacao”. voce entendera do que estou falando.

Pra mim, isso é muito mais objetivo  que dizer “semana passada ganhei 1,000”. O R multiplo normaliza a medicao da performance do seu sistema.

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Expectancy (Expectativa)

Expectancy foi uma das maiores descobertas em trading. Eu nunca tinha parado para pensar nisso quando li pela primeira vez no livro do Van Tharp. Pra mim, isso é o coracao de todo trading system.

Se eu tivesse que tradar um sistema e tivesse que me basear em apenar uma estatistica eu olharia expectancy. Estou dando uma exagerado, nao da pra fazer uma decisao somente baseado na expectancy do sistema, mas olhando a expectancy eu ja descartaria alguns sistemas logo de cara. No caso ela for negativa, por exemplo.

Enfim, se voce leu o post anterior este post sera muito mais facil de entender, pois o outro é pre-requisito.

Se voce ja estudou estatistica algum dia sera muito facil de entender, mas se voce tem matematica de 5 serie sera suficiente pra entender.

Antes de explicar o que é expectancy e o como que se calcula primeiro vai um probleminha pra resolver.

Se voce tivesse que escolher entre dois investimentos.

A)     Um ganho certo (100%) de 1,000

B)      80% de chance de ganhar 1,500 ou 20% de chance de sair de maos abanando

Qual voce escolheria?

Se voce respondeu A. PEEHNN (corneta de erro). Se voce escolheu B, TIM (sino de correto).

Vamos agora ao calculo estatisticos dos resultados:

A = 1000 x 100% = 1000

B= 1500 X 80% + 0 X 20% = 1200

Logo 1200 > 1000, entao a expectativa do investimento B e melhor que a do A, portanto, B e preferivel a A.

Se entendeu ate aqui vamos pegar o exemplo do sistema do post anterior. Qual e a expectativa (expectancy) matematica daquele sistema ? Quer tentar antes de continuar lendo?

O resultado da expectancy do sistema do post anterior é

50% X 2 + 50% X -1 = 0.5

0.5? WTFIT? O que isso significa? Em termos praticos?

Deve estar se perguntando que o exemplo dos investimentos A e B eu usei dinheiros e no exemplo do post anterior eu usei unidades de ganho por risco?

Tanto faz um ou outro, entretanto eu usei simplesmente para normalizar a relacao retorno ajustado a risco, ou seja, no exemplo acima pra cada real (dinheiros) arriscado eu ganho em media 50c. (cinquenta centavos).

Nao necessariamente todo trade do sistema vai me dar 50c de ganho por real investido, mas no longo prazo, normalmente depois de ter uma quantidade dignificatica de trades a media de retornor ajustada a risco sera 0.5

Pra ajudar a entender pense em uma moeda. Ter 50% chance de dar cara e 50% de chance de dar coroa. Se eu jogar a moeda 10x pode ser que o resultado seja 70% cara e 30% coroa. Ai voce pode pensar que a moeda esta viciada. Ledo engano. Se voce continuar jogando, jogando tipo 100x bem provavel que sera algo tipo 49.9% Cara e 50.1% coroa ou coisa parecida.

Mesma coisa com sistemas de trading. Os resultados do Backtest e uma distribucao estatistica de resultados assim como jogar uma moeda pro ar.

A expectancy é bem importante, pois quando alguem comeca a operar um sistema da pra se ter uma ideia se o sistema esta comportando como o esperado.

Por exemplo, se eu tenho um sistema que a expectancy é 0.3 (ajustado ao risco) e depois de uns 30 trades a media de expectancy é 0.05, por exemplo, tem alguma coisa errada. Eu pararia de operar o sistema ou eu revisaria e tentaria entender a causa. Pode ser que o sistema foi mal desenvolvido ou foi curve fitteed (explicarei isto ainda). Por outro, lado vc pode ter uma agradavel surpresa. Este mesmo sistema pode ter uma expectancy de 0.5 ao invest de 0.3. Isso significa que o sistema esta performando melhor que o esperado neste caso tudo bem, entretanto, talvez seja necessario ajustar o risco, pois esta se comportanto muito alem do que o esperado e pode ser que na frente venha surpresas desagradaveis.

O normal seria que depois de 20-30 trades o sistema esta dando 0.28 ou 0.33.

Se ainda ficou duvida envie um comentario, participe. No proximo post vou explicar positing size e R multiple (multiplo de risco).

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Gerenciamento de Risco (Money Management)

“I’m always thinking about losing money as opposed to making money. Don’t focus on making money, focus on protecting what you have” Paul Tudor Jones.

Antes de entender gerenciamento de risco primeiro precisa entender o que é risco.

Mas o que é RISCO?

Nao vai pensar que vou no dicionario, buscar o signifiado e colocar isso no blog. Estou me fazendo um favor e a voce tambem.

Minha definicao de risco, apesar de não ser a “correta”, nada mais eh do que probabilidade de algo acontecer. As pessoas tem sempre uma visao negativa de risco, como sendo algo mal que pode acontecer, não deixa de ser verdade. Tipo uma catastrofe ou coisa parecida. Tipo as pessoas estao preocupadas no RISCO de PERDER dinheiro na bolsa ou no Risco de bater o carro. Isso é uma coisa natural que esta imprimido na mente da maioria, mas este blog aqui eh dedicado à minoria vencedora nao a maioria perdida e perdedora. A minoria que quer fazer a lição de casa, estudar, dar duro.

Voltando ao assunto, porque ninguem pensa no Risco (probabilidade) de NAO bater o carro ou no risco (probabilidade) de GANHAR dinheiro?

Essa ideia de pensar que risco é um coisa negativa só atrapalha no entendimento do que é importante em risco, i. e. na probabilidade de algo, “bom” ou “ruim” acontecer.

Vamos a um exemplo ilustrativo: As empresas de seguro, que ganham dinheiro, são aquelas que são boas em calcular as probabilidades das coisas acontecerem. Assim, quão mais preciso for o calculo das probabilidade de algo acontecer, mais chance da empresa de seguro ser bem sucedida. Porquê? Por que se a empresa, por exemplo, sabe estatisticamente a quantidade de Golfs que são roubados por dia em São Paulo elas sabem o quanto elas tem que cobrar de cada segurado para cobrir os custos dos seguros acionados e ainda sobrar uma grana para pagar os custos de operação e ainda sobrar um lucrinho no final do mês.

O que a seguradora esta fazendo quando ela assina um apolice de seguro nada mais eh do que uma operacao de gerenciamento de risco. A seguradora, pasme, NAO tem uma bola de cristal que diz quem que vai bater o carro ou não, entretanto ela sabe qual a probabilidade (risco) de certo carro, em certa cidade, dirigido por certo tipo de individuo se envolver em um acidente. Isso mesmo, é um acidente, ninguem planejou acontecer.

Seguindo este mesmo raciocinio, para que o trader seja um bom gestor de risco a primeira coisa que precisa saber para gerenciar seu risco é saber quais são as probabilidades de sucesso e fracasso. O trader bem sucedido nao precisa saber se o proximo trade vai ser um vencedor ou um perdedor, nao precisa ter uma bola de cristal pra fazer grana no Mercado, entretanto o trader que usa sistemas, que sao bons operadores, sabem estatisticamente qual a probabilidade de um trade dar certo ou errado. Isso eu chamo de edge como expliquei o conceito em uns posts anteriores.

Tambem no mesmo post eu expliquei  o conceito do jogador de poker e blackjack que sabem qual o risco (probabilidade) de cada mao. Um jogador de blackjack profissional, por exemplo, mantém as apostas no minimo ate que chega um momento, se o cara for bom em contar cartas, que a probabilidade de ganhar aumenta, entao o jogador aumenta a aposta naquele momento, pois sabe que a chance de ganhar aumentou.

A ideia do jogador é manter as perdas no minimo e manter os ganhos ao maximo. Dai vem a maxima “Cortar as perdas e deixar o lucro fluir”.

A seguradora faz exatamente isso. Faz parte do negócio dela “perder”, no caso, pagar apolices que foram acionadas. Estas são suas pequenas perdas. Porém, a galera que não bate carro e continua pagando o premio mensal é o lucro que esta fluindo no caixa da empresa. Desculpe a simplicidade, mas em trading usando sistemas é basicamente a mesma coisa.

Não quero entrar em detalhe aqui, vamos ter muito post aqui pra discutir trading system e estatisticas de trading system, mas vamos supor, simplificando as coisas, que um trader sabe que o sistema dele tem as seguintes estatisticas.

Porcentagens de trades vencedores: 50%

Porcentagem de trades perdedores: 50%

Media de ganho em trades vencedores: 2 reais por real arriscado

Media de perda em trades perdedores: – 1 real por real arriscado

Vamos supor que este trader tem um capital de 20,000 reais e o sistema dele da um sinal pra comprar um ativo qualquer. Por exemplo: PETR4.

Quanto que o cara deve arriscar dado o montante de capital baseado nas estatisticas do sistema?

Segundo a maioria dos Market Wizards do livro do post anterior um trader nao pode arriscar muito mais do que 1% do seu capital (float) por trade. Alguns dizem 2% e outros raramente dizem 5%, mas nao vi nenhum dizer mais do que 5%. Eu por exemplo arrisco 1%.

Então, o que isso significa para o exemplo acima? Vamos supor que o trader decide 1%. Entao 1% de 20,000 = 200 pila.

Essa é a quantidade que o sujeito vai arriscar no trade de PETR4. “Só” 200 pilas e nada mais do que isso! E o trader tem que entrar a order na boleta com conviccao, sabendo que na pior das hipoteses ele vai perder no MAXIMO 200, pois segundo a estatistica do sistema para cada real arriscado, se for um trade perdedor ele perde somente 1 real, entretanto pra cada real arriscado ele ganha 2 reais, se for um trade ganhador.

Assim, o trader vai entrar a ordem na boleta com conviccao, porque se o trade no fim for um vencedor ele vai levar 400 pra casa. Olha que beleza!

Simples assim? Sim simples assim. E nem precisa de bola de cristal.

Bem, pensando bem  nao é bem simples assim. Porquê? Por que quem vai prencher a boleta é um ser humano nao um robo e infelizmente o ser humano é um ser emocional. Por isso, acho a parte psicologica a mais importante pra ser um operador bem sucedido. Quando eu falo de psicologia é o sujeito ter aquela conviccao de preencher a boleta seja qual for a circunstancia. Nao questao de ser macho ou nao. O trader pode ate ser bem delicado, contanto que o cara siga as regras do sistema, pois ninguem sabe o amanha.

A seguradora, por exemplo, nao fica escolhendo cliente. Tipo: “esse aqui nao vou assinar porque o cara pode bater esse aqui  sim”. Nao da pra saber!!!!!

Agora pra finalizar o post. Porque os traders bons so arriscam 1% ou bem pouco? Porque os caras gostam do que fazem e querem continuar nesse jogo o maximo de tempo que puderem. Agora o mane que fez um curso de analise grafica de final de semana vai arriscar 50% do capital no primeiro trade achando que o Fibbonaci vai fazer o papel de uma bola de cristal. Ai o coitado perde 50% no primeiro trade. No Segundo trade ele pensa “Pô mas o cara do curso me disse que era uma metodologia que esta certa 80% das vezes”. Então, no segundo trade ele vai pras cabeca e arrisca o resto que sobrou e ai no terceiro dia ele ja esta rapelado e nao pode mais brincar o jogo e depois bota a culpa no professor e Elliott Wave e que a teoria é uma droga.

Espero que tenha gostado do post. Vou aprofundar mais o assunto quando discutir expectancy (expectatica) no proximo post e depois position size (tamanho da posicao). Vou usar o mesmo exemplo pra nao perder o fio da meada. Se ainda nao ficou claro re-leia o post. Peca pra seu irmaozinho, avo, tia engenheira ler e ver se eles entenderam e peca pra te explicar. Se nao entender ainda… coloca um comentario e se ainda nao entender depois disso tudo continue lendo o blog que uma hora o conceito entra na cabeca ou  leia o livro do Van Tharp. Tem que ter persistencia.

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Qual o segredo do trading lucrativo

Se você chegou até aqui e teve paciência, as coisas realmente vão ficar mais interessantes.

Vendo as poucas empresas que oferecem serviços de educação de trading no Brasil, e não só lá, no mundo todo, a maior parte da super ênfase na analise tecnica, principalmente no método de entrada. Como se tivesse um método milagroso que fosse o caminho para o trading lucrativo e consistente.

Uma coisa interessante é que, principalmente, os educadores do Brasil, na sua maioria usam a elliott wave , alem disto Fibo retracements, pivos de alta e baixa e etc. Como sendo o oh do borogodo em trading. Se isso fosse o segredo para o sucesso era so baixar a informação que esta disponível e de graça na internet sobre analise técnica.

Nao precisa nem “gastar” dinheiro em educação, era so começar a imprimir dinheiro no mercado financeiro usando a tal da análise gráfica ou técnica. Se você ja tentou usar um dos métodos de análise técnica e tomou na cabeça  sabe que nao é bem assim e se ainda acredita que analise técnica e a resposta pra lucrar no mercado…. hummm…   quero na maior honestidade, ajudando a voce a economizar seu tempo e dinheiro, dizer que somente analise tecnica nao e a resposta para trading lucrativo.

Tem um monde te neguinho por ai que diz que acerta 80% ou mais dos set ups, lógico que na maioria das vezes com o beneficio da percepção tardia e a boiada segue, pois todo mundo não quer perder um centavo no Mercado. Quer ficar rico so acertando e digo mais uma vez que isso nada mais e do que ledo engano.

Quero deixar aqui claro que não estou aqui fazendo uma critica a analise técnica ou a eliot wave ou Fibonacci, pelo contrario acho que são boas teorias que funcionam, entretanto o que quero deixar cristalino aqui é que isso não é o mais importante, apesar de ser importante.

Enfim, na minha pesquisa, depois de algumas tentativas e erros, como pode ler ate aqui no blog é que existem 3 elementos que devem ser focados se seu objetivo e ser consistente e lucrativo no mercado usando sistemas de trading.

Os três elementos mais importantes dando peso de importância:

  • Psicologia 80%
  • Money Management (gestão de risco) 15%
  • Sistema 5%

Vale lembrar que análise técnica é apenas uma parcela dos 5%.

Ai que esta o segredo. Um dos maiores traders de todos os tempos, na minha opinião, pois o cara transformou $400  em $200 milhões. Isso mesmo 400 (quatrocentos) quatro zero zero em 200,000,000 (oito zeros). Estou falando de Richard Dennis. Ele ficou não só famoso por ser um dos maiores traders da história do mercado, mas também treinou um monte de traders que hoje são tão bom ou melhores que ele. Caras que não sabia o que era uma ação ou commodity, mas aprenderam a seguir uma metodologia que funcionava, mas pra seguir as regras tinham que ter a psicologia no lugar, pois era bem difícil seguir as regras do jogo.

E ai que está, na minha opinião, o segredo de fazer grana no mercado.

O método que uso, que vou entrar em detalhes aos poucos, para que você possa digerir e entender aos poucos, baseia neste tripe citado acima.

Vou falar de psicologia, gerenciamento de risco e de sistemas de trading.

A parte do sistema é a parte mais flexivel, pois ai voce pode escolher o que você quiser, ou o que achar melhor.

Pode escolher MACD, media movel, stochastico, RSI ou o que quiser. Até fibbo, mas ai acho mais difícil, pois para operar no método que uso é importantíssimo a parte estatística. Seja qual método que usar você precisa fazer um back testing pra te dar o que chamam de edge. Nao sei a traduçao em portugues, mas a definição de edge em trading é simples.

EDGE = A probabilidade de uma coisa acontecer em relação a outra é maior.

Os cassinos ganham dinheiro assim. Por exemplo, na maquininha de caça niquel. O cassino deixa uma galera ganhar dinheiro, mas na somatoria geral dos ganhos e perdas tem uma probabilidade maior do cassino ficar no positivo e isso se chama edge.

Os jogadores de poker e blackjack profissionais tem metodologias que lhes dão essa edge e eles sabem tomar decisão baseado em estatística e probabilidade e esse será um dos assunto aqui do blog. Espero que curta.

Se tiver alguma duvida ate aqui coloque um comentário ou me envie um email em velaepavio@gmail.com

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Meu primeiro Trading Plan (estrategia de operacao)

Na minha percepcao sobre o fundo do poco no mercado, vide post anterior,  eu tracei uma estrategia, bem inspirado no livro: How to Beat the Managed Funds by 20%

Os criterios da estratégia eram os seguinte:

Selecionar no maximo 5 acoes que atuam em setores diferentes que estavam em uma tendencia de alta.

O que o livro fala sobre diversificação é que se voce compra mais do que 5 a 10 ações o retorno da carteira fica praticamente muito parecido com o indice do mercado. Neste caso é melhor comprar o indice ou um fundo de indice que é mais eficiente em termos de custos.

O Ator, como eu, é um advogado da concentração e não diversificação, mas nao vou discutir isto neste post.

Enfim, destas cinco ações o balanceamento inicial do portfólio era 20% por acao com um stop loss de 15%. Quando os 15% for atingido ficar em caixa ou compra a acao que esta mais subindo no portfolio. Simples assim.

Este sistema era mais um que adota o principio.

“Corte suas perdas e deixe o lucro fluir” ou em Ingles: “Cut your losses and let the profits run”.

Eu violei a regra do sistema sobre açoes em tendencia de alta. Acho que na epoca fiquei ancioso e percebi que o mercado estava perdendo força e meio que se consolidando e resolvi tomar o risco. Eu nao recomendo a fazer isto, a não ser que voce honre a principal regra de qualquer sistema, na minha opinião, CORTAR as PERDAS. Segundo o livro uma tendencia de alta era definida se a ação esta fazendo novos altos altos e novos altos baixos nos ultimos 3 meses. Mais sobre isso na parte de analises gráfica do site e no link do curso abaixo.

O meu critério da escolha das ações era totalmente arbitrario e foi o eguinte:

Escolher empresas que pagavam mais que 5% em dividendos. Com um balanco “solido”. Meu raciocinio era o seguinte. Se estas empresas com bom fundamentos cairam em media 50% em 6 meses e pagam mais de 5% em dividendo na pior das hipoteses eu ganho mais que renda fixa que na epoca estava dando 3% devido aos drasticos cortes do Banco Central Australiano com a Global Financial Crises (GFC).

Atenção que essa nao eh minha estrategia hoje, mas pelo menos foi um primeiro passo pra me levar onde estou hoje. Continue lendo que voce vai entender.

Fui lá em comprei $1000 de cada ação no dia 20 de Fevereiro de 2009. No primeiro dia todas subiram um pouco. Tinha colocado um Stop Loss de 15%. Ai as empresas comecaram a cair, cair, cair. Pensei: PRECISO SEGUIR O MEU PLANO. Ai esta um dos primeiros trejeitos de um bom trader. SEGUIR O PLANO uma vez ele traçado.

Aguentei firme quando eu estava pra colocar minha ordem de venda no Mercado ele comecou a virar de forma violenta e logo estava no lucro no final de marco. O fundo do poco foi 6 de marco. Apenas 2 semanas depois que entrei no Mercado. E vi acoes subirem 10, 20 ate 100% do meu preco de entrada em questao de 5 meses. Eu me arrependi so de ter colocado só $5000. Poderia ter colocado $50000 e estar dando risada.

Nessa epoca entao se intensificou minha pesquisa e comecei a ler todos os livros de investimento da biblioteca. Teve um em particular que causou a grande VIRADA. Foi Trading Secrets de Louise Bedford. Basicamente é um livro focado em um estilo técnico de trading aliado a um trading plan. Eu recomendo a leitura.

Eu sempre foi cetico a ser tecnico, sempre fui um cara intelectual e fundamentlista. Um dos motivos que pedi demissão na Hedging Griffo e fui para consultoria é que trabalhar e ser bem sucedido na área comercial não exigia um desafio intelectual. E isso me deixava pra baixo na época.

O que importava pra mim era os fundamentos. Ser tecnico na GV era meio que uma heresia, mas mais uma vez meus olhos comecaram a se abrir para novas perspectivas.

Vi que análise tecnica fazia total sentido. Não que analise fundamentalista seja asneiras porque, na minha opinião, tanto uma quanto a outra fazem sentido. Elas são apenas duas estratégias diferentes de fazer dinheiro no mercado. O importante é saber como que cada estretégia funciona e seguir as regras.

Então, na internet comecei a pesquisar e encontrei um bom site sobre trading education (informed traders). Lá tem excelentes cursos gratuitos. Se você entende Inglês eu recomendo. Acho bobagem comprar cursos de analise tecnica basica como eu comprei um brasileiro da Kaeme Brasil e me arrependi. Não que o curso seja ruim, mas tem coisa melhor e de graça na internet como o link acima.

Um parenteses: Nao se iluda que analise tecnica é a resposta pra tudo:  não é.

Analise técinica é apenas uma parte importante, mas não a mais importante.

Com a leitura deste blog voce vai entender o que estou de falando. É que não quero te inundar com informação logo no começo, pois tem assunto pra muito post ainda. O intuito do início do blog é contar sobre minha jornada e como que uma coisa levou a outra pra chegar onde estou hoje. Isso não significa que cheguei em um lugar e vou ficar aqui. A jornada ainda continua.

Enfim voltando a onde estava, essa foi a epoca que comecei a me aprofundar em analise tecnica. E comecei a ler tudo o que podia.

Assistindo um cursos de analise tecnica no site Informed Traders e em particular no modulo 7 sobre positioning size teve uma frase que me chamou a atenção que era a chamada do video: O que separa os vencedores dos perdedores.

Neste modulo me deparei com um nome que citaram algumas vezes. Van K Tharp. E comecei a pesquisar sobre ele.

Nesta epoca foi mais ou menos em Julho de 2009 e minha carteira estava bombando e a bolsa estava no maior rally da história, so que ao mesmo tempo percebi que quanto mais lia, eu me dava conta que menos eu sabia e que minha primeira estratégia, apesar de ter sido importante no aprendizado não ia me levar muito longe, pois eu queria mais do que bater os fundos por 20%. Meu objetivo era viver do meu lucro de trading e ter independência financeira.

Então decidi vender todas minhas ações e ir pra caixa 100% novamente. Foi ai que entrei no processo de imersão em leitura, estudo e achar o que fazia sentido pra mim em trading.

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Pesquisa e novas descobertas

Em 2008 ja estabilizado na Australia, emprego e visto e tudo tranquilo. Nesta epoca o mercado de trabalho estava muito aquecido e tinha acabado de mudar de emprego. Estava ganhando relativamente bem e juntando dinheiro para comprar uma casa ou pelo menos dar a entrada e levanter uma hipoteca, digamos, grande.

O que me lembro desta epoca, nao muito tempo atras, ‘e que neste novo emprego, que comecei em Julho de 2008 tinha um grafico do AUD/USD na intranet. O meu trabalho era de analista financeiro e planejamento de compras e como importavamos 80% das mercadorias, cambio era muito importante. Todo dia eu chegava no escritorio e percebia que o grafico que vinha subindo nos ultimos 3 anos, ate entao, comecou uma queda brusca.

Quando mudei pra Australia em marco de 2006 o cambio AUD/USD estava em torno de 75c e em Julho de 2008 estava em 98c e em todo este periodo foi uma subida quase que constante e devagar para cima.

Enfim, estou contando isso para dizer que esses eventos foram as faiscas que fez resurgir meu interesse pelo Mercado, mas comecou mais ou menos na interacao com este grafico.

Lembro que algumas fichas comecaram a cair e os neoronios a fazer conexoes. Basicamente eu pensei que deve existir algum jeito de lucrar com estes movimentos de preco que sobem e descem durante longos ou curtos periodos de tempo.

Nesta mesma epoca o noticiario de Wall Street nao era muito poromissor. Bear Sterns tinha quebrado no primeiro semester e havia rumores de uma crise no Mercado imobiliario nos EUA desde 2007. Outro boato eh que com o fim das Olimpiadas em Pequim a China tambem ia dar uma desacelerada.

Ja se falava em recessao nos EUA em 2008/2009. Em agosto o preco do AUD que estava sempre firme em direcao a paridade ao USD comecou a cair mais rapido que o normal. Eu vi o negocio indo de 98c pra 88c muito rapido. Quando chegou setembro as coisas comecaram a piorar em Wall Street. Fannie Mae e Frad Mac com problemas e a bolsa bem tensa e o cambio, caindo e caindo. O Mercado de bonds pirando. Finalmente chegou a hora da verdade em que deixaram o Lehman Brothers  quebrar. Foi um Deus nos acuda. A bolsa comecou a despencar e o AUD foi pra uns 60c.

Pra mim que estava 100% em cash todo o movimento e o panico no Mercado foi “boa noticia”. O dinheiro que “deixei” de fazer por nao estar na bolsa de 2006 a 2008 devido a ter outras prioridade, como adaptar em um novo pais e comecar um novo pe de meia, passou a ser inexistente. Os precos das acoes no final de 2008 estavam em niveis de 2006, em alguns casos mais baratos que os precos de 2003 que foi quando o bull market comecou liderado pelas empresas de mineracao.

Oh Boy! Era hora de intensificar minha pesquisa. Nao podia ficar fora quando o negocio comecar a subir novamente. Como era um cego em terra de pessoas com 3 olhos eu comeci a pesquisar de varias fontes. Comecei a ler o Financial Review (a Gazeta Mercantil da Australia) todo final de semana. Comprava a Smart Investor magazine e fui na minha biblioteca local pesquisar alguns livros sobre o Mercado.

Peguei 2 livros emprestado:

Vou fazer uma sessao aqui no Blog sobre minha biblioteca com minha revisao de livros e qual minha recomendacao de leitura em ordem de prioridade e preferencia.

Estes livros, citados acima, nao sao a base do meu trading hoje, muito embora, eles falaram muito comigo na epoca. Acho que uma coisa foi levando a outra. Foi um processo que comecou dentro da minha mente onde muitas crencas sobre o mercado comecou a ser desafiada e minha perspective sobre o Mercado comecou a mudar. E mudar pra melhor.

Lendo estes dois livros eu pela primeira vez tinha um plano e um objetivo de investimento. Coisas do tipo que acao comprar, quando, quanto, stop loss, etc. Que vou entrar em detalhes mais pra frente o que é um trading plan.

Nessa mesma epoca abri minha conta numa corretora e comecei a acompanhar o Mercado quase que diariamente. Em um dos livros tive meu primeiro contato com conhecimentos basicos de analise grafica que pra mim até entao era uma heresia. Como assim um cara com fortes conhecimentos de financas e valuation vai tradar olhando pra gráfico, mas por incrivel que pareca a estrategia do livro “How to Beat….” dizia que olhar o gráfico era imporante.

Percebi então que o Mercado ainda persistia em uma tendencia de baixa, olhando o candlestick, ate o final de 2008 e fazendo novos baixos (new lows). Veio 2009 e os precos comecaram a cair em Janeiro, mas parece que Fevereiro ja nao caiam com  tanta intensidade. Parecia que estava chegando no fundo do poco e meio de lado.

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