Pensando em R Multiplos

Postei aqui na sessão trading plan do blog explicando sobre expectancy, position sizing e R multiplos e disse que ia me aprofundar no assunto e tambem recebi comentarios de pessoas que vao acompanhar o aprofundamento no assunto. Então, resolvi escrever um pouco mais sobre o assunto.

Eu pedi pelo correio, ainda nao chegou, o livro Definitive Guide of Position Sizing do Van Tharp. Acho que depois que ler ainda vou poder postar ainda mais sobre o assunto aqui no blog. Ouvi dizer que o conteudo é bem denso. Bom, é esse o caminho que se espera se quer se aprofundar em algum assunto.

Enfim, baseado que voce leu e endenteu os posts sobre R multiplos e position size, pelo menos o BASICO ai vai uma das utilidades de se pensar em R multiplos

Conceito de Exportunity por exemplo. O QUE!!!???? EXPORTUNITY?

Sim: E-X-P-O-R-T-U-N-I-T-Y = Expectancy + Opportunity.

Mais facil expicar com um exemplo.

Imagine um sistema de trading com uma expectancy de 0.5R.

Com isso voce sabe qual o ganho medio por trade por dollar (dinheiro) arriscado. Mas qual, por exemplo, o lucro anual esperado?

Boa pergunta.

Primeiro voce precisa descobrir quantos trades em media o sistema gerará.

Vamos supor que o seu sistema gera dois trades por semana. Entao, se o ano tem 52 semanas o sistema gerará 104 trades.

Ora baseado em expectancy do sistema e a oportunidade (opportunity) de operar 104 x por ano. Entao, se voce arriscar 1R por trade o resultado final no ano sera 52R = 0.5R x 104.

Pra saber a quantidade em dinheiro ou em porcentagem vai depender de suas regras de money management.

Vamos supor que voce arrisca 1% do seu capital por trade, qual sera seu ganho percentual no final do ano?

Sem precisar fazer conta 52%.

Se quiser saber em dinheiro eh so saber o quanto que eh o seu capital.

Se for 20,000. Entao, 1%x20,000 = 200. Sendo, 1R=200 e 52R = 10,400.

Veja quao importante saber quantas oportunidades o seu sistema gera.

Pense agora sobre os dois seguinte sistemas:

A: Expectancy 2R;

B:  Expectancy de 0.02R;

A é melhor que B?

Comparando trade por trade A eh 1000x (literalmente falando) melhor que B, mas ao longo do tempo talvez nao. Porque?

Por que temos que saber quantas oportunidades cada sistema gera.

Vamos supor que o sistema de A gera 1 trade por mes, ou 12 por ano e o sistema de B te a 10 trades por dia.

Então se vc operar ativamente os dois sistemas arriscando 1R em cada trade no final de 12 meses os resultados serao

A) 24R = (12 x 2R)

B ) 50R = (250x10x0.02), considerando 250 dias uteis exclindo Sabados, Domingos e feriados.

Agora sabendo Expectancy e Opportunity fica mais “facil”, ou pelo menos mais gerenciavel, atingirmos os nossos objetivos como traders.

Vamos supor que voce tem um sistema que tem uma expectancy de 0.4R que da cerca de 1 trade por semana. Então se voce arriscar 1% do seu capital no final vai ganhar 20.8% ao longo de 52 trades. E se voce quiser ganhar o dobro? Oras arrisque o dobro ou em outras palavras 2% de seu capital. Assim o seu resultado sera 41.6%.

Parece que esse negocio é magico! Uma maquina de fazer dinheiro!

Então se voce arriscar 10% do capital por trade tem entao um potencial de fazer 208% ao ano?

HUMMMMM Não é bem assim…  Ainda nao toquei num assunto bem importante que é drawdown. Que em outras palavra é o fundo do poco do sistema. Tem sistemas que tem uma excelente expectancy, mas dependendo de quao agressivo veoce é no position size voce pode perder tudo e mais um pouco e atingir e os 208% pode ser uma ilusao, mas isso é assunto para um outro post. Aguarde o post drawdown.

11 Comments

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11 Responses to Pensando em R Multiplos

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  3. Tootee

    Olá, Velaepavio ! Gostaria, por favor, de um esclarecimento. Vejamos:
    a) suponha que tenho um K de $10.000;
    b) minha expectancy é de 60% de ganhar $90 e 40% de perder $70, ou seja, igual a 1,29R (já normalizada);
    c) minha opportunity é de 2 trades ao dia, logo num mês de 20 dias uteis, teria uma exportunity de 2 x 20 x 1,29R = 51,6R.

    Muito bem, como está definida uma perda máxima de $70 por trade, eu estaria arriscando por operação 0,7% do meu K, correto ?

    Então, para eu estimar meu ganho neste mês, faria o seguinte cálculo: 51,6R x 0,7% x 10.000 = $3.612. Concorda com meu entedimento até aqui ? Espero que sim…

    Mas a questão é que este resultado está superestimado, pois vejamos: se eu realizar, exatamente, os 40 trades previstos eu teria: 60% trades vencedores (24 x $90) e 40% trades perdedores (16 x $70), totalizando um lucro no mês de $1.040, ou seja, um valor bem inferior ao estimado através do cálculo de exportunity que foi de $3.612.

    Pergunto: onde está o meu erro de interpretação ? Porquê os valores não apresentaram aderência entre si ? Desde agradeço a sua atenção e fico no aguardo de suas considerações…

    Abraço. Tootee

    • Oi Tootee,

      O resultado do seu expectancy eh 0.17R na verdade. Istosignifica que a cada $ arriscado vc ganhar 17 centavos.
      Para normalizar a conta ache a relacao risco retorno media primeiro no caso 1.28 (90/70) e depois o calculo de expectancy eh 0.6X1.28+ (-.04)X1= 0.17

      Se vc arrisca 1% do seu capital por trade ou R$100 vc ganhara apos 40 trades 685 reais.

      Abraco

      Vela

      • Tootee

        Vela, obrigado pelo retorno ! Parece que eu entendi… Mas ainda não encontrei os mesmos resultados que você calculou acima. Se me permite, para fixar bem o conceito, vou refazer as contas como explicado:

        a) cálculo da relação risco/retorno: $90/$70 = 1,29;
        b) cálculo da expectancy normalizada (supondo índice de acertos do sistema de 60%): 0,6 x 1,29 + 0,4 x (-1) = 0,374R;
        c) como minha opportunity é de 2 trades por dia, num mês de 20 dias úteis seriam 40 trades.
        d) cálculo da exportunity: 40 x 0,374R = 14,96R
        e) se arrisco 1% do capital, após os 40 trades realizados eu ganharei 14,96%, ou seja, $1.496 no mês.

        Sem querer abusar da boa vontade, você poderia checar se os resultados estão corretos ? Mais uma vez agradeço a atenção.

        Abraço e obrigado. Tootee

  4. Tootee

    Perfeito, Vela ! Aproveitando então a sua paciência, gostaria de mais um esclarecimento: trata-se da definição do percentual do capital que está EFETIVAMENTE em risco para operações com índice futuro, ou seja, operações alavancadas. Acompanhe, por favor, o meu raciocínio:

    1) suponha que tenho um K total no valor de $100.000 e decidi alocar para renda variável 20% deste valor, sendo que $15.000 para swing trade e $5.000 para day trade no índice futuro;
    2) vamos focar apenas em day trade, OK! Atualmente aqui no Brasil, a margem requerida para operar no mini-índice é de $500 por contrato e o valor de cada ponto é de $0,20;
    3) agora vamos simular uma operação onde comprei 10 contratos (margem de garantia de $5.000) e fui stopado com 250 pontos (perda de $50 por contrato e total de $500), e aí é que vem a minha dúvida:

    Na sua opinião, qual o percentual de K que foi realmente colocado em risco e que devo utilizar para realizar os cálculos que conversamos nos posts anteriores? Para mim seriam os $500 que estipulei como perda máxima de acordo com o meu stop loss e o tamanho da posição, e que representam 0,5% de K. Então, para finalizar, vamos considerar que o meu sistema tenha a exportunity do post anterior de 14,96R, logo minha remuneração prevista seria de:

    0,5% x $100.000 x 14,96 = $7.480 (valor superestimado – e por isso que tive que contar toda essa estória!!)

    Aonde está meu erro, Vela? Mais uma vez, conto com a sua ajuda.

    Abraço. Tootee

    • Oi Tootee,

      Respondendo sua pergunta o percentual de K que foi arriscado foi 0.5% que eh 500/100,000.

      Bem colocado

      Pra ilustrar melhor

      Imagina que trade eh igual jogar poker.

      O que esta arricando por trade eh o quanto esta colocando no bolo na rodada.

      O que vai definir o quanto esta arriscando eh SEMPRE o stop loss.

      No seu exemplo. Se teve um stop loss de 250 pontos do seu ponto de entrada e comprou 10 contratos, sendo $0.2 por ponto, logo esta arriscando na RODADA $500 pila (250X0.2×10). Isto independente do valor que foi requeirdo em margem pela bolsa. Mesmo que a margem fosse $300 por contrato, vc ainda assim estaria arriscando $500 pila.

      Para gerenciar o risco e mante-lo sempre normalizado em R multiplos vc deve ajustar o tamanho da posicao sempre pra buscar o resultado da expectancy. Chamo isso de manter o risco sempre contante em 1R. Olhe o post de position size.

      Imagino que no seu sistema dependendo do trade o stop pode ser de 100pontos, 300 pontos, 200 pontos.

      Ai pra saber a quantidade de contrato eh so usar a seguinte formula no caso de $0.2 por ponto.

      % do capital em risco / ( Pontos em risco x 0.2 )

      No seu caso se quer arriscar 0.5% do seu capital por trade.

      Entao o tamanho da posicao eh

      (100,000×0.005)/ (250 X 0.2) = 10 contratos

      Vamos supor que tem um stop de 125 pontos entao

      (100,000×0.005)/ (125 X 0.2) = 20 contratos

      Assim SEMPRE vai estar arriscando 500 por trade. Assim pode contar que a sua expectancy sempre estara normalizada em R multiplos.

      Neste caso em 40 trades o ganho esperado sera 500×14.96 = 7480

      • Tootee

        Olá, Vela

        Entendido 100% !! Quero agradecer pela ótima didática nas explicações e também pela agilidade nas respostas. Com relação à sua sugestão de ler o tópico Position Size, saiba que antes de começar a te pertubar com minhas dúvidas, eu já havia lido o seu blog integralmente. Estou fazendo agora uma releitura com a intenção de aplicar alguns conceitos que eu ainda não conhecia.

        Obrigado e bons trades pra vc também

        • Oi Tootee,

          Bom que esta gostando do blog e lhe esta sendo util.

          Tudo que eu sei e acho util sobre trading eu coloquei aqui. Agora eu so dou umas pinceladas em algo que leio e esta acontencendo no meu desenvolvimento.

          ABraco

          Vela

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